经济企稳回升势头明显 企稳基础有待进一步稳固

2012-12-11 13:37:11 作者： 来源：金融时报(北京) 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，一系列宏观经济数据如期公布。11月9日，国家统计局公布了11月份CPI、PPI、固定资产投资、社会消费品零售总额、规模以上工业生产运行情况等一系列月度数据。10日，海关总署公布了11月份外贸进出口情况。中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤在接受本报记者采访时表示：“大部分经济数据持续好转，印证我国经济企稳回升态势明显，但是鉴于仍有一些经济指标不如预期，经济企稳基础有待进一步稳固。”

一些经济指标持续好转显示出明显的稳中回升态势。首先体现在投资和消费“两驾马车”的再发力上。数据显示，前11个月，全国固定资产投资环比增长1.26%；全国房地产开发投资前11个月增速比前10个月提高1.3个百分点。记者统计发现，固定资产投资同比增速在今年5月份达到全年最低的20.1%，之后维持着趋稳回升的态势，达到20.7%；而房地产开发投资则在连续4个月增幅维持在15%左右后，再次冲上16%的高点，其环比更是从上个月的0.3个百分点的增速，扩大到本月1.3个百分点。

消费方面，11月份，社会消费品零售总额18477亿元，同比名义增长14.9%。此数据也是自今年7月份消费数据触底至13.1%之后，连续4个月涨幅的最高点。

“作为‘三驾马车’当中的两项关键性指标，投资和消费的回升也再次明确了经济稳中趋升的上扬态势。”周景彤表示。

此外，从工业增加值数据来看，一个显著的变化是重工业生产在逐步回升。周景彤对本报记者表示，当前我国仍处于重工业稳步推进阶段。一般来讲，在经济不景气的时候，重工业增速的下滑要早于轻工业，而且下滑幅度也通常比较大。相应地，在经济企稳回升阶段，往往也是重工业率先启动，带动工业增速的回升，而11月份重工业增长幅度显著增大，也释放出经济稳中回升的积极信号。

钢铁、有色金属等产品的产量以及发电量在11月份也出现了较大幅度增长。数据显示，10月份我国发电量日均同比增长7.9%，较上月大幅提高1.5个百分点；钢铁、有色金属等行业生产反弹明显。“受重工业生产加速拉动，一系列产品指标实现了增长。”周景彤对记者说。

不过，值得注意的是，并不是所有先行指标都在回暖，尤其体现在外需方面。10日海关总署发布的最新外贸数据显示，11月份，我国进出口总值为3391.3亿美元，同比增长1.5%。其中，出口1793.8亿美元，同比增长2.9%；进口1597.5亿美元，与去年同期持平；贸易顺差196.3亿美元。外贸形势依然不容乐观。

商务部日前发布的《对外贸易形势报告(2012年秋季)》指出，近段时间以来，随着各国宏观政策力度加大，中国外贸发展面临的国内外环境略有改善，经济增速也趋于稳定，并且继续出现积极变化。同时，世界经济复苏动力仍然不足，外需低迷的态势难有根本好转。加上针对中国产品的贸易摩擦大幅上升，中国外贸发展面临的外部环境依然极其复杂，实现进出口稳定回升还需付出巨大努力。

此外，作为工业经济风向标的PPI数据11月份虽然同比继续回升，但环比再次转负。其中生产资料出厂价格环比下降0.1%，生活资料出厂价格环比持平。“鉴于翘尾因素较上月大幅上涨0.7个百分点，技术因素使得11月份PPI同比升至-2.2%，较上月回升0.6个百分点。”交通银行金融研究中心王宇雯表示。同时，近期CRB现货、期货指数与国际油价均振荡略升，但11月份均值仍较10月份有所回落，显示输入型成本因素对PPI的影响依然不大。“PMI中生产量指数、新订单指数的持续上升与11月份积压订单指数的上升显示年底经济有所回升，同时考虑到翘尾因素即将回归零值，初步预计12月份PPI将继续上行。”王宇雯进一步表示。

其实，先行指数并未一致向好和当前政府判断经济企稳的基础仍不稳固是一致的。中共中央总书记习近平日前在多个场合强调，我国仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，明年经济社会发展具备很多有利条件和积极因素，同时经济发展面临的困难仍然较多，各种挑战不能低估。