PE要学会寻找成长性企业

2012-12-12 09:45:19 作者： 来源：海南日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中国经济下行，很多企业的盈利状况、成长性受到很大的影响，因此找到好的企业比以前困难一些。这是当前PE（私募股权投资）面临的最大困境。另外，前几年PE大爆炸，融资太多了，有这样的数据，PEVC融资量2011年底达到4.77万亿，而整个证券基金的融资量才2万多亿。这导致VCPE自己也产生很大问题，很多时候有点类似于抢钱、投机。看着要上市了，很多人跳进去投一把，基本上是投机的生意。但是从常态的情况下看，欧美做了几十年的VCPE，他们很分散，有各种各样的基金，有投很早期的基金。

有次我去美国的硅谷，硅谷一家基金负责人这样告诉我他们的投资企业：美国的牛肉销量非常大，牛肉从哪里来？从牛过来的。牛从哪里来？牛要吃玉米这些饲料转换成牛肉，转换过程中60%能量是损失的，是巨大的浪费。有人发明了一种东西，可以把玉米饲料不经过牛的阶段直接转化牛肉。投资基金觉得这是个好主意，就投了一百万美金。这种事情在中国现在不可能发生，没有人大胆投这个东西。

大家前一段集中在成长性企业阶段，现在觉得成长性企业竞争激烈，大家要考虑自己专长在什么地方，专长在VC还是更早期的，是天使阶段的或者成长型，或者往后走兼并收购控股的企业。我们力争的方向是做成长型企业和后面的阶段。

另外，我们也在募一些早期VC的基金，往前面阶段走，把产品做到更精细化、专业化，我们对医疗、消费、节能减排、高科技等行业看得比较多，希望在这些专业把行业上下游都理得很顺、很清楚，才能够比较谨慎地投资。另外在退出机制上，不一定要上市才退出，最近试尝了兼并收购退出，卖给战略投资人、专业化基金，这也是我们将来的方向。