港交所本周二将公布第五个“三年计划”

2013-01-14 15:56:22 作者： 来源：腾讯财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

1月14日消息，据香港信报报道，去年1月，港交所（388）行政总裁李小加扬言重新发展商品业务，半年后宣布收购伦敦金属交易所（LME），确立多元资产交易所的雏形。他将于明天（周二）公布港交所第五个“三年计划”，据了解，发展方向是深化FICC业务（定息收益、利率、货币及商品产品），一方面减少依赖现货市场，另一方面利用商品为突破口，达到与内地互联互通，从而带动现有业务的发展。

2010年初李小加从投资银行转投港交所，首项任务是制订《战略规划2010-2012》，以“全方位配合人民币国际化”为目标，当时订下的大部分战略已基本实现。

过去三年港交所引入多项改革，主要围绕现货市场的发展。李小加即将公布，是在人民币国际化的基础上，从纵向、横向实践「三年计划」（2013-2015），被视为真正翻天覆地的改革。

纵向是指包括交易平台和结算所，港交所于2000年成立时，已属于垂直整合的交易所（vertical silo）。据悉，未来三年将透过场外衍生产品结算所，把场外交易产品，引入港交所进行结算，强化纵向的功能。

商品业务后年有盈利

横向是指产品种类，除一直依赖的股本证券外，将拓展FICC业务。据了解，LME收归旗下之后，将是港交所商品平台的旗舰，日后计划引入更多切合内地需要的商品类别，例如焦煤、农产品，以及人民币计价的商品期货；同时，继简化予机构投资者的人民币债券上市程序、推出人民币外汇期货后，港交所将研究人民币利率产品，亦不排除推出人民币兑其它货币的期货合约。

截至去年9月底，现货市场的盈利贡献仍然占42％，而衍生产品市场仅占20％。

法巴证券分析执行董事陈志铭预期，商品业务至2015年才能带来明显盈利贡献，反映港交所今、明两年的收入结构大致不变。

现货市场业务很大程度依赖新股上市等外部因素，容易大起大落。李小加曾指出，衍生产品的收入在淡市的抗跌力较强，表现较现货市场稳定（sticky）。

据悉，港交所认为，从内地的角度，商品有实际“走出去”的需要，在可控的情况可驳通这管道，让内地投资者在亚洲时区交易，为离岸人民币（CNH）提供最大的支持，亦有助刺激现货市场的需求。