斯坦福商学院：IPO可能会抹杀公司创新优势

2013-01-16 10:46:11 作者： 来源：搜狐IT 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

北京时间1月15日，斯坦福商学院教授塞伯恩斯坦（Shai Bernstein ）通过分析近2000家公司专利数据发现，公司在IPO后将失去创新优势。

塞伯恩斯坦在研究论文摘要中写道：“我通过使用专利这项标准发现，公司在IPO后，其内部创新质量会下滑，公司面临的不光是大批拥有熟练技术创新人才的流失，其他剩余创新人才的工作效率也会下降。”

塞伯恩斯坦强调，公司在IPO后会倾向于通过收购来改变其发展策略，寄希望通过收购来为公司引入创新。他发现，几乎有近三分之一的上市公司，在上市后5年时间里，他们的专利组合里都是一些收购来的专利。这些收购得来的专利跟公司同期内部所创造的专利相比，前者质量更高。

这份研究论文所涉及的公司包括了1985年-2003年年间成功IPO的公司和取消IPO计划的公司。

塞伯恩斯坦教授研究的数据包括了近4万个专利，并依据这些专利的相对重要性和他们在其他专利中被引用的频率对他们做评级。

为了能公平比较这些公司，塞伯恩斯坦教授将在某一相似行业或者某一领域内的公司进行比较，进而对已上市和取消上市计划的两类公司做对比和评估。

塞伯恩斯坦教授预估，公司在IPO后5年来，他们所创造的专利平均质量下滑40%。

同时，塞伯恩斯坦发现，在上市公司中，CEO同时兼任公司董事长的公司，跟CEO和董事长两个职位分开的公司相比，前者能更好地维持着公司创新和留住创新人才。

不过，塞伯恩斯坦这种通过专利系统来衡量创新的方法遭到一些人质疑。有人甚至认为，专利是扼杀创新的凶手。

当然了，塞伯恩斯坦研究并不意味着IPO对公司来说就是一件坏事。但是，对那些考虑上市的创业公司却有着很好的借鉴意义。对于像Facebook 和 LinkedIn 这类公司，他们IPO后未来几年到底会发展成什么样，让我们拭目以待。