熊晓鸽：我骨子里是记者 “三傻”大闹中国创投界

2013-01-24 10:17:48 作者： 来源：商周刊 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

北京，建国门外中粮大厦，毗邻长安街，西瞰金融街。从6楼俯瞰窗外，路上车水马龙，IDG中国总部办公室即坐落于此。而十多年前，这里远没有今日的繁华和喧嚣。

1991年，熊晓鸽出国5年后首次回国，并且第一次来到深圳，当时的特区充满了创业的激情。在这里，他碰到了很多湖南大学的同学，“很多人都想来创业，”熊晓鸽被他们的创业热情所感染，“我说你们应该去找VC。”但令他吃惊的是，当时竟然没有一个人听说过VC是什么。

熊晓鸽立即向总部汇报，要在中国发展风投业务，他的想法得到了IDG创始人、董事长麦戈文的大力支持，麦戈文也认为中国经济将获得较大的发展机会。

当时，嗅到中国机遇的不只IDG一家。1991年，一些国外的大牌VC也曾来到中国考察，但是与熊晓鸽的乐观不同，他们看得十分黯淡。

“中国连招聘一个可以用的MBA都没有，”一家国际大牌VC如是说，“中国市场也没有风投的环境。”正是这一错误的判断，使许多国际大牌VC失去了最早布局中国的机会。

而熊晓鸽却有不同的看法，由于从1988年开始就在美国以《电子导报》(Electronic Business)记者的身份活跃在硅谷，采访过众多的创业者和风投公司，所以他对风投的运作模式有比较清楚的了解。他认为，随着中国经济的发展，在美国成功的风投模式，一定可以在中国成功复制。于是，在熊晓鸽的推动下，IDG开始在中国谋篇布局。1992年，熊晓鸽开始了在国内长达20年的投资之旅。

万事开头难。1992年，在中国没人知道风投，没人了解风险投资。

熊晓鸽去一家企业谈投资，因为大家都不懂什么是风险投资，解释起来也就颇费口舌。“当时我也很年轻，又是一张娃娃脸，说半天人家都不相信，觉得我们就像一家皮包公司。”

有一家企业的负责人对熊晓鸽说，“小兄弟，我看你既不抽烟也不喝酒，看起来也没有什么坏毛病，我相信你不是骗子。不过，你要给我这么多钱，等我把企业做好了，你还要退出去，你这不是傻吗?”

这让熊晓鸽深刻地意识到要让更多的人了解风险投资，于是，他决定在深圳举办一个风险投资论坛。不过，广告也做了，消息也发出去了，报名的人却寥寥无几，熊晓鸽心里凉了半截。正好当时计算机很火爆，熊晓鸽决定赶一下“时髦”，将论坛改名为IT投资论坛，“结果一下子来了很多人。”

为筹办这次论坛，熊晓鸽花了不少心思。不仅邀请了不少国外风险投资大腕，还请来了IDG创始人麦戈文，更重要的是，他还请到了时任电子工业部主管计算机的一位司长。

“国外那么多的IT企业，早期很多都是靠风投做起来的。”这是论坛给听众带来的最大震撼。而电子工业部领导的到来，却给熊晓鸽带来了意想不到的惊喜。

论坛结束后，熊晓鸽接到电子工业部的电话，邀请他为电子工业部司局以上领导做一次风险投资的介绍。

熊晓鸽回忆说，“当时还没有PPT，只有投影仪。”于是，他自己精心准备了幻灯片。“我把美国风险投资市场的发展情况做了介绍，还对风险投资在中国市场的发展提出了个人建议。”让他感到意外的是，时任电子工业部部长的胡启立竟然也出席了讲座。后来部领导对风险投资模式给予很高的肯定。

在日后的工作中，来自主管部门的支持让熊晓鸽的事业逐步驶入快车道，这种支持对IDG在中国的发展非常重要。而熊晓鸽不仅熟悉国内的游戏规则，又有国际视野，新闻传播记者出身的他，更是深谙如何处理各种关系，特别是如何与政府建立良好关系，这对IDG的发展大有帮助。

2000年以后，IDG的基金规模快速扩张。2005年11月，IDG与Accel Partners共同发起的IDG-Accel中国成长基金I成立，初定规模为2.5亿美元，而实际募资总额达到3.1亿美元。从这次融资开始，IDG资本一改此前十年仅有IDG集团一个有限合伙人(LP)的格局，而是将外部颇多有名的LP引入进来。这只是IDG资本扩张的开端。此后5.1亿美元、6亿美元……多个基金募资纷至沓来。

2011年，整个风险投资行业遭遇到了“退出难”的困境，IDG亦不例外。2011年，海外机构对中国概念股的做空，让以赴海外IPO为重要退出途径的VC/PE机构遭遇寒流。自2011年以来，众多赴美上市的中国概念股处境艰难。做空机构频频出击，上市公司财务报表屡被质疑，不少公司已经退市或是濒临退市边缘。更严重的是，负面效应似乎在短期内堵死了后续公司的赴美上市之路。

“谁也不能预测股市。”熊晓鸽说，中概股在海外遭遇做空主要是两个原因，“一个是‘协议控制’(VIE)的先天缺陷，还有公司内部治理的一些问题”。在他看来，这也是一个好事儿，能促使公司的内部治理和法律体系更加完备。

熊晓鸽认为，现在国际资本市场对中国概念股信心不足，未来中国概念公司海外上市的门槛要求会更高。他说，国内一谈到创业就想到IPO，“其实在硅谷，有一个共识，能够以高价格把公司卖掉与IPO同样成功。”

投资三琢磨

做投资要琢磨3件事，熊晓鸽认为，一是市场，二是产品，三是管理团队，最根本的就是琢磨人。

江湖味十足的熊晓鸽，虽然生活作风上不拘小节，但对投资项目的选择是慎之又慎。即使偶尔“走险”，也不是乱撒胡椒面，因为他看到了这个企业家想要撬起的地球背后的支点。

“对一个行业的深入了解往往会成就日后投资的神来之笔。一个优秀的投资人，在追求可观的资金回报之外，不能放弃的，还有创业者的梦想和激情。”搜房网的莫天全、的马化腾等等一批成功的企业家，让熊晓鸽赞赏有加。

2010年9月搜房网成功上市，IDG前后获得的回报高达百倍。谈起此事，熊晓鸽记忆深刻。“莫天全在那么长的时间里能耐得住寂寞，渡过种种困难，实属不易。”在搜房网第一轮融资时，IDG以100万美元获得搜房网超过20%的股份。2006年澳洲电讯收购搜房网51%股份，其中IDG卖出去10%股份，获得现金大约4500万美元。

之后，作为一个上市公司下属的公司和作为创业者莫天全高成长的公司之间的平衡发生了摇摆，搜房网需要获得更多的自主权。“所以MBO，管理团队来了以后，我们借他们一些钱，收回一些股份，然后再单独上市，大家都得到很高回报。这个在金融方面是有点创新的。手法不是很难，但要求一个企业家要有勇气。”

1999年，当时IDG和香港盈科共同与签下了220万美元的投资合约。IDG和盈科分别持有控股总股本的20%，马化腾及其团队持股60%。正是这220万美元的风险资金，为日后的迅速崛起奠定了基础。

大当家马化腾对IDG深怀感激，他在中表示，“IDG早年投资，当年尽职调查完成后但协议还未正式签署时，能先借款购买服务器满足迅速增长的用户需求，非常关键。”

在熊晓鸽逾20年的投资生涯中，最让他津津乐道的就是投资季琦的“三大战役”。季琦是携程、如家以及汉庭的创始人，他用10年时间创造了这3家市值过10亿美元的纳斯达克上市公司。

1999年10月，携程网还在“襁褓”之中，并未正式推出。熊晓鸽领导的IDG就看中了携程的商业模式，“当时携程只有10页商业计划书，我们就决定投资40万美元作为种子基金。”

2002年，季琦再度创办如家快捷酒店。当年6月第一轮融资时，IDG就向如家投资了180万美元种子基金，如家上市后，IPO发行每股13.8美元，而现在如家的最新市值已经接近13亿美元。

但在对季琦第三次创办汉庭快捷酒店时，IDG内部却有了不同的意见。“他还会有创业的激情吗?”熊晓鸽回忆说，“当时我们对季琦的能力都十分认可，大家争议最多的是他还有没有创业的激情?”创业者刚开始创业时，为了省钱，可以坐汽车(行情 专区)、坐火车，创业成功后，可能会选择坐头等舱。当时就有合伙人说，“有两家纳斯达克上市公司，足够让他享受了。”

之后，与季琦的几次接触中，熊晓鸽和其他合伙人也重点观察季琦，“我们发现他还是那么谦逊，对于创业成功的渴望就和他第一次创业时一样。”之后，IDG参加了汉庭的第一轮融资。

但这一次似乎并不像前两次那么顺利。2008年赶上金融危机，汉庭此前计划之中的第二轮融资突遭变故。一时间，关于汉庭资金链断裂的流言四起。“我们不投也不行，人家都在看，季琦和你IDG合作了那么久，关系也好，IDG为什么不投?是不是真有问题?”熊晓鸽说，“我们不投，人家可能也不会投。”

这一次，熊晓鸽力挺了季琦。正是IDG的雪中送炭，让汉庭度过了最艰难的时刻。两年之后，汉庭赴美上市。2010年4月6日，登陆纳斯达克不到10日的汉庭酒店股价报收于17.12美元，较发行价12.25美元上涨了近40%，其市值也达到约10.8亿美元。

熊晓鸽曾笑侃，自己与周全、阎焱是当时中国风投领域的“三大傻”。如今，这批当初被人家说成是骗子傻子，拿着皮包到处给人送钱的游击队，成了中国PE界正规军里的顶梁柱。正是在这群“傻子”的帮助下，许多企业家才能走向今天的成功。

“我骨子里还是个记者”

熊晓鸽是改革开放后兴起的留学潮中最早一批到美国的中国学生，但他无疑是这一批精英中的佼佼者。有意思的是，他留学的波士顿大学是美国新闻传播教育的翘楚，已有22位普利策奖获得者，该校的最高荣誉“杰出校友奖”一直授予文化领域的杰出人士。不过，熊晓鸽却成为第一位因在“风险投资”领域的杰出成就而获此殊荣的波士顿校友。

“虽然很多人认为我是投资家，但我一直觉得自己的第一职业是记者”。已经有20年风投经验的熊晓鸽谈及当初的记者经历，也颇有感触。“做记者什么样的人你都要去碰，什么行业你都要去学习。做风投要求并不一定你是专家，你要琢磨这个市场琢磨这个人，当然也要受一点的训练，风投和做记者的唯一区别是，找到了一个好的项目，好的人，好的关系以后，记者是尽快的速度告诉最多的人，风投就是先不告诉别人，把钱投下去了以后再告诉你。”

在社科院的同学、多年的好友严文彬看来，熊晓鸽曾经的记者经历，让他对新事物十分敏感，能够发掘新的机会。而且，作为湖南人，熊晓鸽那种“敢为人先”的性格也十分明显。这对他在风投领域的成就起到了重要作用。

毫无疑问，IDG创始人麦戈文先生是熊晓鸽命中的贵人。如果没有敢想敢干的性格，就没有熊晓鸽与麦先生的那场“赌局”，或许也就没有熊晓鸽的今天。

1988年成为熊晓鸽人生的转折点。当时，时任中国国际信托投资公司董事长的荣毅仁到美国弗莱彻法律与外交学院演讲，会后的招待会上，熊晓鸽担任校方翻译，正是这次机会，让他认识了麦先生。当时熊晓鸽知道麦先生在中国做一本《计算机世界》的杂志，而麦先生对熊晓鸽的最初印象仅仅是“这个中国小伙子的英文很好”。

此后又有一次活动，因为请的翻译不能胜任，麦先生想到了熊晓鸽。这次相处，麦先生对熊晓鸽有了更深入的了解，而麦先生的睿智、谦逊亦让熊晓鸽颇为钦佩。

时至今日，熊晓鸽感言道，“进入IDG就像是一场赌博，我和麦先生就是一场对赌。”被朋友戏称在赌场上连1美元都不愿轻易下注的熊晓鸽，将自己的前途赌在IDG上;而麦先生也将IDG在中国乃至亚洲的发展押注在一个刚刚毕业三年的中国小伙子身上。

熊晓鸽进入到IDG后，很快展现了极强的个人能力，也让麦先生相信他的押注是正确的。从1992年9月开始，IDG连续赔了7年的新加坡市场开始盈利，连续赔了两年的马来西亚市场开始盈利，连续赔了8年的中国港台市场也开始盈利……熊晓鸽无可争议地成为IDG新一任亚太区总裁。

如今，熊晓鸽投电影，进军文化产业，不经意间，他的文人情怀发挥得淋漓尽致。2008年投资《高考1977》，2010年投资《山楂树之恋》、《雪花秘扇》。更值得一提的是，2010年，IDG资本投资入股了美国传奇影视公司，就在当年，该公司出品的《盗梦空间》在中国拿下5亿元人民币票房的漂亮成绩。

熟悉熊晓鸽的人，认为他重朋友、讲义气。熊晓鸽也坦言做人要心胸开阔，善于包容，“要敢找一些厉害的人，尤其是比自己更厉害的人一起共事。”

1993年，周全正式加盟熊晓鸽的团队，紧接着是章苏阳、林栋梁、杨飞、王树、王功权，之后随着李建光、过以宏的加盟，IDG曾经的9人核心团队成形。这其中不得不提一个人——周全。当初熊晓鸽到美国，周全借给他1000美元，解了他的燃眉之急。不过，现在讨论项目时，和他争的最凶的却往往是周全。在熊晓鸽看来，最好的朋友不是意见都一样的，而是做人、做事的基本原则一样，有着共同的价值理念。“别看和我争得最凶是周全，但是我们是最好的朋友，如果没有不同意见，反而不是真正的朋友。”

熊晓鸽说，除麦先生外，联想集团的创始人柳传志也是他最钦佩的人。在他看来，“老柳做事、做人都是值得我学习的榜样。”他欣赏柳传志的守诺言、重诚信，亦认为老柳用人、识人有长远布局，“他是伯乐，用人有独到之处。”

有人曾调侃熊晓鸽是“半路出家做投资”，他笑称老柳“更是半路出家，做科学研究和做企业完全是两码事，而现在老柳还做了投资。”

媒体曾提问：“有没有像柳传志那样物色过接班人呢?”

熊晓鸽爽朗地笑答：我们的团队还处于投资管理的黄金期。等哪天自己退下来了，我想静下来写点东西。其实我骨子里还是个记者。