银监会叫停银行PE理财 PE募资渠道生变已成定局

2013-01-25 09:22:33 作者： 来源：深圳商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，银监会下达“禁售令”，叫停银行私募股权(PE)基金产品。而记者在采访中发现，PE理财产品收益极具诱惑，因此深圳部分银行仍在悄悄销售。

业界人士认为，银监会此举虽然有点“一刀切”，但从长远来看，将有助于进一步规范市场，减少投资风险，促进金融业更加健康地发展。多位私募大佬昨日接受记者采访时表示，VC/PE募资市场格局生变已成定局，机构投资者未来或成主流。

部分银行依然在售PE理财产品

在近日召开的2013年全国银行业监管工作会议上，银监会首次明确提出：“要严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权(PE)基金产品，严禁误导消费者购买，实行固定收益和浮动收益理财产品分账经营、分类管理。”

“禁售令”虽已下，但记者昨日走访了深圳多家银行后发现，部分银行依然在售PE理财产品。一些银行理财师已经向记者摆手说“我们不卖了”。但另一些银行却表示，“我们现在仍然在售，但是产品就说不定了，碰到哪款就只能买哪款了。”一家国有大银行的一位理财师告诉记者，PE理财产品不像一般的理财产品，不是所有时候都有的，但“时不时就会出一款”，门槛较高，至少要100万元起步。光大银行的理财师也表示，门槛至少要300万元，只有私人银行客户才买得了。“以前卖过，现在暂时没有新的产品，我们内部目前也还没有接到‘禁售令’的通知。”他也表示，“如果文件下来了，那就彻底不卖了。”

有权威人士透露：“零售网点肯定不能再销售PE产品，至于私人银行是否也在禁售之列，监管部门仍在研究当中。”还有私募机构人士也向记者透露，“我们合作的都是一些私人银行，销售并没有受到影响。”

有银行资深人士告诉记者，如果私人银行也被禁止代销PE产品，其收入短期内将受到明显影响。他认为，银监会此次叫停PE理财产品对于银行与客户都是一个不小的打击。“本来投资产品就少，这样无疑更会打击银行理财的创新热情，特别是高端客户的投资渠道会更加狭窄。”

记者了解到，对于私人银行这部分高净值客户来说，PE理财产品的收益极具诱惑。“PE理财产品一般分为两类，一类是购买私募机构发行私募债，有固定收益，能达8%左右；另一种是直接投资未上市公司，等公司上市之后收益就非常高了，通常几十倍地翻。”一位不愿具名的银行理财师向记者透露，“但PE理财风险确实也高，透明度也不高，若所投的公司无法上市或破产了，那真是血本无归。”他表示，“虽然银行暂停PE业务有点‘一刀切’，但长远来看，未必不是好事。”

机构或成未来PE投资主流

与银行相比，银监会这项规定将给VC/PE募资市场格局带来更大影响。清科研究中心分析师张国兴在接受记者采访时表示，随着此项政策效力的逐渐显现，其他销售渠道特别是第三方理财机构将成为VC/PE基金重点关注的合作伙伴。

据了解，目前不少大型私募股权机构都在纷纷联姻第三方，如红杉资本、君联资本、凯鹏华盈等PE纷纷入股诺亚、好买等第三方财富管理机构，而九鼎投资、鼎晖投资等PE机构则直接成立财富管理部门。“我们现在通过第三方理财机构渠道的占比就比银行渠道占比略高一些。”基石资本合伙人陈延立告诉记者，目前基石资本主要通过自主募资，第三方理财主要通过诺亚财富渠道，占比约为10%。

东方赛富合伙人鲁馨羽在接受记者采访时表示，银监会此决定或是一块试金石，能够存活下来的将是有品牌的大机构，有些管理能力不强、运作不够规范的小机构，注定会被淘汰。

“许多同行就是运用了银行渠道，近几年陆续发了一些较好的产品，超过10亿的有好多只，但其管理能力是否真的与之相匹配并不好说。银监会这样做反而规范了市场，对我们更有好处。”陈延立说。

而且，记者了解到，更多股权私募机构愿意转向机构投资者。“未来机构投资者将会占据PE募资市场越来越多的份额。”陈延立表示，虽然目前国内“机构时代还未到来”，但这是未来PE市场的“必经之路”。“如果机构不进来，这个市场就永远做不大，而且也没有吸引力。因为做私募股权投资，信息不对称特别明显，所以散户的投资风险还是较大。”