怡亚通缩水3亿重启定增获批

2013-01-25 14:22:07 作者： 来源：和讯 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

去年因增发批复到期被迫流产的怡亚通，其再次重启的定增方案近日获证监会审核通过。公司拟募资6.35亿仍然投向“380平台”；但业内担心公司此次定增项目盈利存疑，或重蹈IPO覆辙。

1月23日，怡亚通公告增发申请获证监会发审委审核通过。公司拟以不低于每股4.16元的价格发行不超过1.53亿股，募资不超过6.35亿元。根据定增预案，本次募集资金仍将投资于深度分销380整合平台扩建项目。预计项目完成后，年平均销售收入为124.37亿元，年平均税后利润1.85亿元，税后投资利润率为10.09%，投资回收期为9.71年。

早在2011年4月27日，怡亚通即发布定增预案，拟以不低于10.83元/股的价格非公开发行不超过9000万股，募集资金总额不超过9.5亿元，投资于深度分销380整合平台扩建项目和补充流动资金。其间进行过两次发行预案的修订调整，历经一年零四个月后，怡亚通2012年8月11日公告表示，鉴于目前资本市场环境的变化，公司股价低于2011年9月27日公告的预案底价，且批复的有效期已满，因此公司终止本次非公开发行。

不过在前次定增方案无奈流产仅一个多月之后，怡亚通于2012年9月火速推出了新的定增方案。与2011年4月首度发布的定增预案相比，募集资金总额缩水3亿元。

然而有分析认为，怡亚通近几年一直在进行网点的扩张，但经营业绩却没有明显的改善。公司2012年半年报显示，怡亚通40家子公司中有20家业绩出现亏损；2012年上半年，公司净利润同比仅增长0.77%，除非经常性损益后的净利润下滑17.84%。在此背景下，公司定增项目中仍有设立分公司的计划，不免让人对这些公司设立后能否实现盈利产生担忧。公司IPO项目就未达预期，此次定增项目恐重蹈覆辙。