银行禁销PE，私募募资受影响

2013-01-29 09:25:29 作者： 来源：云南信息报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

继银监会叫停银信合作、代销保险之后，这一次轮到了相对较为高端的私募基金PE。据了解，银监会此前召开2013年全国银行业监管工作会议，已要求严格监管理财产品设计、销售和资金投向，严禁未经授权销售产品，严禁销售私募股权基金产品。

业内人士指出，银行销售人员如果通过保本保收益等言辞来误导投资者购买PE产品，无疑增加了投资者的风险。同时，PE属于私募产品，如果在银行网点的零售部门销售无疑牵扯上公募化的嫌疑。

网点代销私募股权产品被叫停

近期，记者走访昆明市内银行网点发现，部分银行已经明确表示撤掉了PE理财产品的销售。一位银行网点的客户经理表示，PE理财产品的预期收益率都较高，所以受到不少投资者的青睐。但监管部门的规定下发后，我们不再销售这类理财产品。

某银行理财经理表示，PE市场这两年的环境不好。从去年开始，我们行的PE类理财产品数量一直在减少，因为对于银行来说，销售PE类理财产品的风险也较大。

值得一提的是，多数业内人士认为此次禁售只是针对零售部门。部分私人银行目前依然还在销售PE产品，是否停售则取决于各总行对这一禁令的理解。

昆明某私人银行负责人表示，对风险偏好较高的投资者来说，PE基金仍是首选产品之一，如果全面禁止银行代销，私人银行客户的投资标的物将明显减少，如此一来，银行将面临着高净值客户的流失。对银行而言，禁止代销PE基金后，更面临托管费等一系列费用的消失，从而减少了其中间业务的收入。

私人银行或再逃过此劫。2009年7月，针对频频出现的银行理财资金涉股、涉PE乱象，银监会曾下发通知，严禁银行理财投资于未上市企业股权，但私人银行则不受限制。

昆明某银行内部人士对记者表示，银行代销PE理财产品本身无罪。只是银行一线销售人员在业绩压力下，通过保本保收益等言辞来误导投资者购买PE产品。该人士还表示，而且，PE属于私募产品，如果在银行网点的零售部门销售无疑牵扯上公募化的嫌疑。

上述人士指出，所谓公募化现象，即银行在代销PE产品时，在向其高净值个人客户兜售后，经常会导致PE产品实际出资人（LP）数量偏高且平均出资额偏低。所以，监管层禁止银行网点代销PE理财产品也势在必行。

私募资金募集或受影响

研究中心的数据显示，尽管LP市场机构化趋势日渐明显，但是散户LP仍然是LP市场的重要组成部分，其LP数量占LP市场总数量的五成。而银行的叫停，将会直接影响到这部分的散户LP。

据悉，大部分VC/PE基金均通过银行渠道来发掘LP资源，如德同、九鼎、赛富、普凯等都与银行渠道有着密切的合作关系，一旦银行渠道关闭，那么视散户LP资金为重要资金来源的VC/PE机构将考虑建立自身的销售渠道进行募资，目前九鼎、鼎晖等机构均已开设第三方理财机构进行募资。

同时，对于其他第三方销售渠道来说，禁止银行代售私募股权基金意味着他们少了一个竞争对手。但是， 第三方理财渠道鱼龙混杂，其产品销售、信息公开等一般不像银行那么正规、有体系。而第三方机构在本身就缺乏监管的情况下销售，散户LP所要承担的风险也就更大。更重要的是，散户LP投资VC/PE的热情也在逐渐减退。

业内人士指出，目前有限合伙份额形式的私募股权投资基金的监管机关和监管规则尚不确定，这也是PE产品销售渠道受限的重要因素之一。而随着PE基金监管机构与监管规则趋向“明朗化”，PE产品未来可能会打开券商、公募基金等销售渠道。