PE两条路径寻觅小阳春

2013-02-02 08:42:24 作者： 来源：中国网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

2012年，实体经济降温，资本市场低位震荡，中国私募股权投资行业在艰难前行，募资受限与退出困难已成行业普遍共识。日益收紧的监管政策与持续深化的新股发行制度改革，又为投资业务开展增加了诸多不确定性。
　　
在此背景下，众多PE机构在投资领域选择上，依然看好生物医疗、消费、先进制造业等老牌热门行业，只是PE对此投以新的视角，力求打通全产业链条；而北斗产业是PE瞄准的一个新投资领域。
　　
探索产业基金模式
　　
明石基金执行总裁高峰表示，近几年以来明石在探索产业基金模式，其第一只产业基金是依托国家级的蓝色经济区规划，与山东省政府合作成立了山东蓝色海洋产业投资基金，在山东沿海七市建立蓝色经济区。“在2012年资金募集非常困难的情况下，到2012年三季度完成了一期募集48.4亿元，估计到2013年3月，会有120亿元资金到位。”
　　
高峰表示，明石还与有关部门合作成立了北斗产业基金，同时与中国科学院成立了中科明石产业投资基金，并以此为基础和广州南沙新区成立南沙投资基金，明石第四只产业基金是与贵州省仁怀市政府签订成立白酒产业基金。
　　
值得注意的是，股权投资在明石基金的白酒产业基金里只占到20%的比例，而60%以上的资金量将投入酒的收储中，其余部分资金用于酒类地方标准的制定及建立白酒交易所。
　　
“对于酱香型酒，现在大家只知道茅台，其实在仁怀酱香酒是非常多的，因此我们要制定一个仁怀酱香酒的地方标准。”高峰说，并以制定的标准申请原产地保护，申请仁怀酱香酒的证明商标，成立中央酒库进行收储。“建立白酒交易所，对仁怀酱香酒的原酒和其他的品牌成品酒进行交易，这就是我们对整个白酒产业链的投资。”
　　
高峰认为，产业基金投资就是掌握行业标准，同时在投资和退出方面不局限于股权，而是实现退出方式多元化。“不完全是冲着IPO，也不完全冲着并购。”高峰说：“比如把海填成地，然后把地卖出也是一种退出方式，制订新的酒类行业标准，然后按照这个行业标准作为半成品，卖给准备往酱香转移的酒厂，实现酒价值的增长，这也是一种退出方式。”此外，通过仁怀酱香酒与其他品牌酒进行交易等也可以实现退出，“只要有大类资产，都可以实现多样化退出。”
　　
看好老牌热门行业　

究中心的报告显示，在2013年机构LP最关注的投资热点行业调查中，生物医疗、清洁技术、消费、先进制造业、新农业等老牌热门行业依旧是众多投资机构的关注焦点，有82.4%的机构LP认可生物技术/医疗健康行业，有70.6%的机构LP认为先进制造业为投资热点，64.7%的机构LP选择移动互联网行业。此外，半数的VC机构热衷TMT行业。
　　
启明创投合伙人胡斌介绍，启明主要看好四个方面，广义TMT、消费品、医疗健康和一部分清洁能源。“其中TMT和消费品占我们的投资比重，大约占比一半，投资案例数量和投资金额比例是最大的。”胡斌说，“还有三分之一是在医疗健康，这基本上就是我们基金的投资领域。”
　　
而明石近几年投资的产业基金表明，其看好两大产业，一个是新兴产业，另一个是消费产业。高峰表示，在新兴产业中，他看好海洋产业及北斗产业，“海洋产业的增加值会很大；北斗产业方面，明石已经在上海控股成立相关平台应用公司，而且在参与制定北斗民用的行业标准。”而消费行业则以酒为代表，而且是从上游做起。
　　
崇德基金董事总经理陈敏提出，真正做投资的时候是从微观角度做的，看拟投资企业本身有没有把握这个市场机会的执行能力和核心竞争力，而对行业、产业等方向选择较为朦胧。“只要不是产业政策和政府对外资限制的，我们都会去看。”