投资是做大概率的胜算决策

2013-02-04 15:12:05 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

对陈键而言，投资就是做大概率胜算的决策，不要被短期市场所迷惑。2000年加盟南方基金，12年的市场磨练打造出陈键的沉稳之风。翻开他的简历可以发现，他管理过的基金包括保本、货币、混合、股票等多种类型，这也让陈键的投资思路更多元化。

“投资应该去做大概率的胜算决策，而不是赌小概率事件，这一点非常重要。”陈键反复强调，投资要做自己相对擅长的事情，尽可能以长远眼光去看市场。

这一策略始终贯穿在陈键的投资上。他目前管理的南方成份基金规模接近100亿元。陈键坦言，2012年投资时还是坚持把握自己能够把握的机会，同时用尽可能长远的眼光去看待组合中的品种，相信历史经验沉淀下来的规律。在去年11月市场持续恐慌杀跌的过程中，继续坚定持有价值型品种，越跌越买，没有在低点低仓位，是最终能在2012年创造价值的重要来源。“我相对更看重选股的安全边际、绝对回报可能性以及避免追涨杀跌。”陈键表示。

谈到具体的选股，陈键则表示，市场环境其实短时间内不会发生翻天覆地的变化，考察个股，会更看重企业是否具备合理的、持续创造业绩成长的历史能力和未来潜力。历史上管理优秀的公司，即使已经上市了十几年，依然存在超越市场预期的能力，而只有一、两年历史的新上市公司，不一定能持续，所以说历史盈利能力很重要。

“看一个公司的潜力，其实杜邦分析法框架就很实用，企业能够超预期成长，根源无非是其利润率的提升、资产周转能力或者说收入的提升、财务杠杆加大这几个方面，本质上脱离不了这些核心指标。”陈键说。