券商冰火两重天

2013-02-04 15:48:48 作者： 来源：新财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

刚刚过去的2012年，靠天吃饭的券商日子并不好过。

“降薪”、“末位淘汰”、“取消年终奖”和“裁员”成为这个行业的关键词。自2012年第四季度以来，各家券商的坏消息更是一个接一个，中金、中信和银河等券商裁员的消息也不断传出。

眼下是发年终奖的时节，这些往年奖金丰厚的精英们却有些失望，“不被扫地出门就是万幸，哪敢指望年终奖”，这几乎成为券商投行和经纪业务部门工作人员的共同心声。

与传统业务的惨淡相比，去年以来债市火爆带动固定收益向好，其市场表现“一枝独秀”，成为券商业务中的“香饽饽”。

投行和经纪业务大幅缩水

“投行部今年日子都不好过，好多做股票的转去做债券了。”一家大型证券商固定收益部高层告诉记者，“公司要求我们内部消化，转岗，尽量不裁，把他们当新人培养。”

2012年11月份有关券商裁员的报道显示，中信证券对投行部门的裁员比例将在5％～10％，低于此前20％～30％的传言，就在2012年10月份，中信证券还正式取消了保荐人津贴。

中金也进行了批量裁员，有消息显示，其正式对投行部门裁员40人，占总人数的10％。一位与中金有业务往来，常驻香港的业内人士日前向记者透露：“年初可能再裁掉十多人。”

媒体报道还显示，银河证券以“去低端化”的名义裁员50％，大约4500人；2012年12月7日，华泰联合证券宣布投行部门将裁员约200人，研究所将裁员100人；招商证券2012年年末也传出5％的末位淘汰制，一些不接受岗位调整的投行员工选择离开。

一些扛不住的中小券商也在行动，比如，德邦证券撤销其研究部门；江苏证券将其自营部门撤销；国信证券2013年1月被曝大规模裁员，涉及广州分公司经纪业务部门；安信证券投行部1月也被媒体报道，开始其历史上的第一次裁员降薪，末位5％将被淘汰，另有10％的成员将降薪。

值得注意的是，裁员主要集中在投行和经纪业务部门。

公开数据显示，截至2012年年底，券商完成149单IPO（首次公开募股），比2011年减少128单，揽入首发承销保荐费52.94亿元，收入同比下滑60％，此外，截至12月31日，IPO审核仍未开闸，很多公司2012年IPO一单都没做。

上市券商2012年三季财报显示，其代理买卖证券业务净收入为95.77亿元，比上年同期下降40.52％，手续费及佣金净收入比上年同期下降41.41％。

中信证券营销人员小刘告诉记者：“去年新开户都难。好多人坚持不下去，就会选择离开。”据小刘介绍，基本工资低，开一个户公司给客户经理30元，账户汇入资金至少1万元再给50元，加起来80元，一个月下来有5个人开户就不错了，加上客户炒股手续费提成，好的一个月就挣上三四千元，在北京没法活。

小刘在中信银行位于国贸附近的支行网点“站岗”，他感叹说：“为了和新客户拉近距离，有时中午还会请客户吃个便饭，公司不报销，就盼着说动客户能多交易。”

由于证监会曾多次强调A股以后是机构化的市场，而非散户市场，很多券商开始把经纪业务的重点放在开发机构客户和企业客户，而非个人。这意味着，证券公司未来还将有更多的营销人员主动或被动“流出”经纪业务部门。

固定收益成“香饽饽”

在投行和经纪业务下滑的同时，自营业务收入与去年相比却增长4倍。主要原因在于券商自营部门及时调整策略，从股市转向债市。

自营部门中，做的是股市还是债市，体验和收益都完全不同。据记者了解到的情况，2012年年初很多券商高层不看好股市，使得2012年自有资金放在股市的规模巨幅缩减。有业内分析人士认为，债券收益有保证，基本上零违约，券商不得不转向债市。

除了投资债券市场，2012年债市的火爆也为券商贡献较多承销费收入。

股弱债强，根据金融数据供应商Dealogic的数据，中国2012年以4710亿美元创下债券发行量记录新高，且较2011年增加62％。交易活动方面，2012年录得1551笔债券交易，较2011年的823笔数大幅上升。

据了解，券商固定收益部门与投行平级，一般包括交易、研究和承销岗。

如今固定收益部门已经成为券商第一大高薪部门。市场关于年终奖传言非常多，比如有传言北京某券商去年固定收益部年终奖为1.2亿元，人均百万元，还有传言固定收益部门200万元年终奖是最低的。

最近，宏源证券一则消息震惊市场，其2012年第三季度应付职工薪酬2.53亿元，同比暴涨608％，据报道，这笔钱给固定收益部的奖金就达1亿元，鼓励其发债得力。对其1亿元奖金发到固定收益部，宏源证券并未公开回应。公开数据显示宏源证券去年做了27单公司债。

对于传言，也有接受记者采访的固定收益部门员工表示有点夸大其词，他对记者表示，中层年终奖几十万元到一两百万元比较可靠。奖金多少，传言多但缺乏权威统?计。

目前，摆在固定收益面临的一个现实问题，是高薪挖角十分普遍。

据某大型券商债券投资经理向《新财经》透露的消息：“我们固定收益部60多个人，去年走掉60％，都是被挖走的，整个市场的固定收益部门都在扩张，很缺人。”

2013年年初，记者从金融机构猎头处了解到，想跨行转战债券的金融精英们不在少数，PE（私募股权投资）进入深度调整期，IPO行情不好，公募基金天天被骂，股市更是哀鸿遍野，一些人希望跨行转战。

“今年我们打算扩充到100多个人，一部分内部消化，一部分到外面找有经验的。”上述投资经理对记者表示，固定收益算不错的职业选择，股市好的时候，公司业绩出色，固定收益的员工自然好坏都能“沾点光”；而市场行情差的时候，公司就基本上靠着固定收益赚的这点钱了。

从一些金融招聘网站可看出，中信证券固定收益方面正在热招，常驻北京和香港的都有。不过，对于中信这类较为谨慎的大券商来说，招人非常谨慎，当此“裁员”的敏感时节，其要求各部门尽量内部消化投行部门冗余。

据《新财经》获悉，市场上排名前列的某大型券商去年7月份希望招聘一些外面做债券比较资深的人，看上了一个，8月发Offer（录用通知），但直到今年1月中旬才刚刚入职，由此可见内部协调费了很多工夫。

值得注意的是，瑞银在全球范围内裁员万人，声称要回归传统投行，其中一项决定——砍掉包括固定收益部门下的多项业务，多少有点让中国同行看不懂。有人惊呼：“当我们向固定收益产品勇猛向前的时候，瑞银华丽变身，中国创新理念永远赶不上金融市场的变化！”

不过，市场永远处于变化之中，也许牛市再来时，固定收益又会成为券商可有可无的部门。