环保未来十年应投10万亿

2013-03-05 09:49:20 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

3月3日上午，全国工商联环境商会联合全国人大代表、全国政协委员和部分环保企业家在京发布《就当前环境时局致社会各界的倡议书》，倡议未来十年要确保环保投入占GDP比重达到2%~3%。全国人大代表、中科院科技政策与管理科学研究所副所长王毅在会上建议，应尽快成立大的资源与环境保护部，统一环境监管治理职能。

环境商会会长、桑德集团董事长文一波宣读了倡议书。倡议书提出，应该抓紧修订环境保护法，以及大气污染、水污染和固体废物污染环境防治法，加快制定《土壤污染防止法》等法律，制定并完善相关环境标准，完善污染物排放总量控制制度和污染治理特许经营制度。

倡议书强调，应加大投入，未来十年要确保环保投入占GDP比重达到2%~3%，大致需投入10万亿元，其中各级财政需投入2万亿元，以缓解现有环保投入不足问题，并开征二氧化硫税、氮氧化物排放税和工业COD(化学需氧量)税三个税种。

王毅在会上建议，在新一轮行政机制改革过程中，应尽快成立大的资源与环境保护部，统一环境监管治理职能，并改革地方政府机构，实现从中央到地方的垂直环境监管治理体系。

王毅认为，上一轮政府机构改革中，虽然将环保总局升格为环保部，但环保部的具体职能没有实质改变。西方大部制则是将相关职能统一到一个部门，有鉴于此王毅建议，在新一轮政府机构改革中，应成立新的资源与环境保护部，赋予大环境部更多环保职能与权限。

此外，目前我国环境监管体制仍是环保部与地方政府双重领导，难以真正实现环境监管职能。王毅建议，在成立大环境部同时，要辅以地方政府机构配套改革，实现环境监管治理部门的垂直管理。

铁汉生态(300197)：保持快速增长势头

三费率略有增加，主要为管理费用率、销售费用率高于去年同期。前三季度三费率为9.34%，较去年增加1.19个百分点，管理费用率、财务费用率分别较去年增长0.33个百分点、0.86个百分点；主要原因是公司加大了研发投入、职工薪酬增加，同时募集资金存款利息收入减少。

收现比有所降低，公司项目风险犹存。前三季度收现比0.20，去年同期0.28，收现比进一步下降；上市后，公司增加了BT项目融资，收款期限较长，收现比逐步下降，应收账款风险值得关注。

大行业里的小公司，上市带来快速发展机遇。上市的四个园林企业中，公司收入规模较小，而且是唯一的一个涉足生态修复和园林绿化两个领域施工的上市公司，在生态修复方面具有竞争优势。园林行业市场容量大，龙头企业市场份额不足2%，大行业里的小公司，未来发展可以期待。上市后，知名度和品牌优势凸显，现金流充沛，增强公司承接项目的能力。同时加强研发、设计、施工、苗木基地等投入，产业链的发展进一步促进公司的综合竞争力。

盈利预测及评级：预计公司2012-2014年EPS分别为0.88元、1.12元、1.36元，对应2013年动态PE29.8倍；公司在手合同可以保障未来两年的业绩，得益于上市后的快速发展，给予“增持”评级。(西南证券申明亮)

东方园林(002310)：土地保障新模式，回款有望四季度改善

近日，我们对公司进行了调研，与公司高管就公司发展战略、经营情况等进行了深入交流。我们认为：公司高成长趋势并未改变，土地保障模式进一步保障了项目回款、公司现金流，使公司高成长更加稳健；近期来看，前三季度业绩稍弱预期的主要原因是新模式实施第一年合同落地进度不及预期，目前框架协议充足、四季度开始有望进入合同落地的高峰期，四季度及明年业绩有保障；增发正在按计划推进，我们预计可能在明年一季度完成，银行授信额度充足，融资渠道畅通，公司资金有保障。(民生证券王小勇)

棕榈园林(002431)：基本面寻底，调整中加大配置

基本面寻底，建议在调整中加大配置

2012年受人员和固定资产投资大幅增加，管理构架梳理以及房地产基本面寻底的影响，虽然订单增长仍然较快，但订单去化和回款受到影响，基本面处于寻底过程。展望2013年，这些因素的负面影响将淡化，而正面影响在逐步体现，与此同时，我们在《园林景观黄金年代的不同成长轨迹与投资思路》中指出，地产景观竞争看平台，属于强者恒强，在投资思路上适合长期持有并选择龙头，因此建议在调整中加大配置。

预计2012年和2013年EPS0.85元和1.45元，当前股价对应2012年和2013年PE26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步进入估值切换的过程，按2012年30倍PE 测算，对应2012年目标价位25.5元。值得注意的是11月和12月房地产销售困难对股价形成负面影响，正是配置的好时机。(