高盛建议逢低吸纳内房股 力荐三股(名单)

2013-03-05 10:36:00 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

内地房地产(行情 专区)调控“新国五条”日前公布。高盛发布报告表示，上述措施预计令购房者对短期房价上涨的预期受到影响，这可能会给交易量带来下行压力。但由于开发商资产负债表较为强健，预计一旦购房者看到开发商调价有限，成交量将会逐渐恢复。高盛维持对内地房价/成交量的预期，认为其已经反映了新的紧缩措施的影响。高盛指出，如果今年全部城市交易量回到2011年的谷底水平，预期对内地房产股今年底的资产净值影响有限，仅为-5%，对2013-14年核心每股盈利的影响约-7%至-15%。

高盛表示，内地房产股价已由今年1月的高位普遍调整约12%，随后于上月由低位反弹6%。预计未来数月成交量放缓将影响市场情绪，并导致股价波动。高盛建议投资者逢低买入内地房产股，表示尽管短期面临不利因素，但相信市场会从紧缩政策中看到长远的正面影响，包括行业加速整合，开发商在财务方面更为谨慎等。高盛同时表示，上述预期面临的主要风险是意料之外的政府更严厉调控，导致房价大范围下跌。

高盛列入强力买入名单的股票包括万科A(行情 股吧 买卖点)(000002)，12个月目标价为15元；龙湖地产 ，目标价21.1港元；绿城中国 ，目标价17.4港元。

多位房企高层：新政对房企业绩无太大影响

昨日，新国五条威力显现，沪深两市及港股市场地产概念股全线暴跌，地产板块领跌逾8%。其中A股市场万科A、保利地产(行情 股吧 买卖点)、金地集团(行情 股吧 买卖点)、招商地产(行情 股吧 买卖点)、首开股份(行情 股吧 买卖点)、中粮地产(行情 股吧 买卖点)、荣盛发展(行情 股吧 买卖点)、阳光城(行情 股吧 买卖点)等近60只地产股跌停。另外，港股市场上，富力地产、绿城中国、远洋地产、佳兆业集团等内房股跌幅都在9%以上。

不过，多位房企高层人士在接受采访时表示，新政虽然力度空前，但对房企长期业绩并无太大影响。

新政无碍房企业绩

国务院3月1日发布楼市调控细则，该细则指出，进一步提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率；个人售房严格按转让所得的20%征税；各地新建商品住房价格控制目标一季度公布；楼市调控不力省级政府将被问责；多部门联动严打囤地捂盘哄抬房价房企。

华南区域一家龙头房企高层人士向证券时报记者表示，新国五条细则出台出乎市场意料，但新国五条对整个房地产的销售影响不会很大。3月和4月是传统推盘旺季，从前两个月的销量看，一季度销售量肯定会高过去年。

万科董秘谭华杰也告诉证券时报记者，万科主推中小户型，目标主要针对刚需，按照万科的这一细分市场看，投资客比例非常小。“自2011年调控以来，多数房企都开始主打刚需户型，新国五条的调控对象显然不是房企。”

值得一提的是，在国五条出炉前，房企已经历了一轮融资潮。仅今年1月，就有17家房地产公司通过海外融资渠道募集约合420亿元资金，融资规模已超过去年全年内地房企海外融资总额的一半。

一位券商人士表示，房企2013年资金链的压力比2012年已明显好转，更多的融资渠道也已被打开。在他看来，库存压力也因去年的热销而减轻，因此可以预计，房企下调住宅价格的压力不大，业绩下滑的预期也不大。

房企静待各地细则出台

据悉，由于后续各地方政府仍将出台调控细则，业内普遍认为，这一调控过程或将从3月延续至4月。早前有消息称，江苏将结合自身的实际情况落实国五条细则，落地政策有望在周一或周二出台。另据业内人士预测，北京实施细则下周可能出台。

“目前，我们担心的是，各地控制房价方面的相关细则出台，如果相关政策出台，当地楼市量价成交情况都将受到影响。”前述房企高层人士坦言。

不过，多数房企对国五条反应比较淡定，对市场预判乐观谨慎，一些高周转房企基本按照原定销售计划推进，新盘入市时机未作大力度调整。

而对于未来推盘计划，龙头房企采取顺势而为的做法。万科总裁郁亮在上周的业绩会上就坦言，新国五条出台体现出政府的调控决心没有动摇，万科对于政策“应对重于预测”，公司会始终坚持“不囤地、不捂盘、不当地王”的策略。

港股内房股受压重挫 单日市值蒸发逾600亿

据媒体报道，国务院楼市调控「新国五条」实施细则的出台引发恐慌，内地股市昨日重挫，上证指数大跌3.6%，失守2300点关口，创近19个月以来最大单日跌幅，地产及相关板块暴跌。分析指，后市短期预期将维持震荡调整格局。

在港上市的内房股昨日亦重挫，单日市值蒸发了逾600亿港元，瑞银更下调内房股目标价13%；但高盛认为内房股长线仍具吸引力，建议投资者可趁低吸纳。

A股急跌3.6% 19月最大跌幅

上证指数昨日出现恐慌性抛售，即市曾跌逾4.2%至2259点，收市前跌幅收窄，收报2273点，下跌3.6%，为近19个月以来最大单日跌幅；深证成指重挫5.3%。沪深两市成交额合计2,767亿元(人民币，下同)，较上一交易日急增，资金出逃迹象明显。

国务院办公厅上周五发布通知，要求对出售自有住房的转让所得，应按规定征收20%的个人所得税；对房价上涨过快的城市，可进一步提高第二套住房贷款的首期比例和贷款利率。住建部副部长齐骥称，住建部相关细则将于3月底出台。

住建部相关细则本月底出台

在「新国五条」细则冲击下，房地产相关行业板块和金融股领跌大市，其中，水泥建材(行情 专区)和房地产板块均暴跌逾8.6%。沪深两市有49只地产股曾跌停，其中包括万科A(深：000002)、保利地产(沪：600048)、金地集团(沪：600383)和招商地产(深：000024)四大房地产企业。

展望后市，西南证券(行情 股吧 买卖点)分析师毛胜认为，短线大市受政策影响较大，房地产、金融等重磅股承受压力使市场进入调整期。申银万国也预期，后市调整仍将持续，大市向上的空间有限。

不过，也有分析指，「新国五条」细则使购房需求向新房转移，短期可能利好房地产企业。

受「新国五条」细则影响，在香港挂牌的内房股昨日大幅下跌。据本报统计，28间香港上市的内房股的市值昨日合共蒸发656.71亿元，占港股昨日蒸发市值3,640亿元的18%。两大蓝筹内房股中国海外(00688)及华润置地(01109)昨收市分别泻7.1%及8.9%，单是两公司市值便蒸发251亿港元。

瑞银削目标价高盛吁趁低吸

综合(行情 专区)瑞银、高盛及瑞信预期，「新国五条」出台后会打击买家情绪，未来几个月的住房成交将下跌。

券商中以瑞银最悲观，并将内房股今年目标价降13%，相对预测市盈率10.6倍，低于原先预期的12.1倍。

瑞信分析员杜劲松引述内地发展商指，大部分新措施对一手成交没影响，对市场及2013年销售目标维持信心。高盛认为内房长线仍具吸引力，建议投资者可趁低吸纳。