定增冲动下的荒唐理由

2013-03-06 09:32:52 作者： 来源：腾讯经济 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

当IPO停摆与A股市场开始上扬的时候，定向融资与借壳上市便成为了绕道而行的捷径，年初至今有46家上市公司发布了增发再融资预案，数额接近千亿，而在这些发布定增公告的公司中，存在着不少另类的定增投资理由，而在这些勉强理由的背后，是上市公司急于融资和A股再度失血的危机。
最直白的理由：定增用于偿债 就是缺钱
定增原本是用来提升公司盈利、改善公司治理，但是部分公司的定增理由却非常直白：缺钱。中孚实业在近期推出的一项19.98亿元定增方案，然而缘由并不是公司找到了更好的投资项目，而是要将募集资金全部用来偿还借款和补充流动资金。而无独有偶，此前建设机械、东方航空等公司也曾用过这招，而股东在定增价格较低的情况下，也纷纷慷慨解囊。
有分析人士指出，这样的增发不仅不能给投资者
最牵强的理由：定增项目前景不明 亏损可料
定增的理由也可以是牵强的，比如韶能股份重启生物质电定向增发项目，定增底价由4.05元/股调低为3.65元/股，募资5.66亿。然而，从近几年发展来看，国内生物质电盈利能力低下、依赖政府补贴的现象普遍存在，以至于部分发电类上市公司已经转让亏损的生物质电资产。就在行业不景气之际，韶能股份却以5.66亿购置生物质电资产，让投资者质疑声四起。此外，金叶珠宝定增发行的对象之一北京世纪隆鑫也是连续三年亏损。
原本是用来改善投资经营状况的资金却被用来买了一块劣质的资产，不知上市公司是看中他的前景，还是以此来铺垫下一次再融资的路程？
最先知的理由：定增项目尚未审批已建成
与明知山有虎偏向虎山行的勇敢相比，此类公司的出手相对保守。其中利源铝业的定增项目——轨道交通车体材料深加工项目便在国有土地出让手续尚未办妥之前，募投项目厂房或已建成，存在未批先建违规用地行为。此前，峨眉山景区的上市公司峨眉山A也抛出不超过6亿的定增计划。然而，据洪雅县政府消息，募投项目之一的峨眉雪芽茶叶生产综合投资项目已于2013年1月底建成投产。
募投项目在没拿到资金的情况下已经先行投产建成，说明上市公司并不缺钱，但是在上市公司并不缺钱的情况下，再用这样一个已经存在的项目来定增，不得不惹上了“圈钱”的悬疑。
结语：定增在一定程度上是有利公司的业务扩张，但是对于融资的公司来说，如果只是为了资金压力而找一个牵强的理由，那么对于这样的定增个股，股民还需擦亮眼睛，同时，在这样的情况下，机构投资者为何愿意支持也是值得思考的地方。