金银岛:预期落空 重压下PE如何应对

2013-03-13 13:40:57 作者： 来源：金银岛 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

一、国际原油进入淡季，跌势也将形成

尽管利好的宏观经济数据和强劲的美国股市给国际油价带来一定的提振，不过美元指数持续走强压制了国际油价的反弹，市场对美联储提前退出QE有较强预期，造成金融市场的不稳定。但疲弱的基本面将令国际原油长期处于跌势格局中。

当前正处于春季检修期，美国炼油厂开工率亦降至82.2%。尽管下游汽油需求低迷，但炼油厂降低开工率令最近几周美国汽油库存持续下降，这导致汽油价格较原油价格更为坚挺。欧洲16国炼油厂加工量进一步下降，特别是英国和意大利降幅较为显著。对欧洲经济起到重要推动作用的德国和法国亦有小幅下降。整体而言，欧洲依然被债务危机所困，石油需求增长动力严重不足。对于高油价而言，均不利于美国、欧洲等各国经济的复苏。从技术指标分析来看，WTI主力合约油价在90美元/桶附近存在支撑，但均线下行下压，中长线的跌势行情逐步形成

二、“两会”期待落空，市场信心面临考验

两会结束日期越见临近，从“二会”信息总结分析，整体今年的主题词是“稳”，稳定经济，渐进式改革。换届后不激进，不许大干快上，不准提新口号，注重经济发展质量降低经济增速预期，货币政策保持收紧或中性概率较大，地产调控不放松。

从两会行情的角度分析，两会进入后半段，革新举措短期内难有超预期表现。市场需要提供一些新的措施来提振市场信心，期待两会前后有更多的“新政”出台，但从目前的现实情况看，短期内很难有实质性的进展。随着两会进入下半场，市场开始担心很多预期会落空，甚至货币政策会有趋紧的嫌疑，导致短期股市、大宗商品市场信心面临考验。

三、空头形势明显，塑料整体形势偏空

意大利大选带来的政治不确定性以及信用等级的降级，再加之欧元遭受较大压力，欧行迟迟未能降息，金融市场信心受到冲击；由于美国经济复苏的趋势愈加明朗，QE退出或者减少投入的传言一直扰乱金融市场。在美元中期看涨的背景下，大宗商品的下行是大概率事件，但由于商品此前跌幅较大，短期或有反弹，不过空头局势已经形成。

大宗商品之中，与聚乙烯相关联莫过于期货连塑料。结合前方分析，“两会”预期落空，政策面失去方向指引；另外，大宗商品市场环境偏空，连塑持续阴跌下，短期或有反弹，但从日均线系统来看，空头排列雏形已经形成，周均线5倍与10倍周均线死叉，均显示连塑趋势空头形势难改。

四、期现货结合，PE现货难改弱势

目前期货处于贴水状态，LLDPE期现货价差仅存在300-400元/吨左右，套保空间尚未形成，下跌空间仍然存在。从图中对比可以看出，PE期现货二者走势极为相似，结合前方分析，大宗商品市场跌势形成，连塑虽存在反弹可能，但趋势仍然看跌，对于此种预判，PE现货形势压力可想而知。

五、石化仍存在一轮降价，行情将继续下行