高度紧张：券商最强阵容IPO生死内审，严查舞弊

2013-03-18 09:47:40 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

内部评审会关键看三个问题：一业绩是否下滑，二是否存在舞弊，三包装是否过度。

“项目还在核查阶段，自查初稿还没完成。”一名中信证券(600030,股吧)保荐代表人正在加班加点赶工手头的项目，距离3月31日只有两周的时间了。

据理财周报记者了解，此时大部分项目都进入收尾工作，自查初稿基本完成，除了一些在审项目较多的券商。

“其他的券商都完成了？”华南一上市券商投行副总经理有点着急，他告诉记者，项目多、工作量太大，估计有些项目会延期。

“3月底之前不会再上报新项目，要优先确保在会项目。”兴业证券(601377,股吧)保代刘奇（化名）说。而另一名深圳券商投行保代这两天一直忙于与投行内部评审会成员联系，他告诉记者：“我们在讨论内部评审要以什么形式进行，讨论完我的项目，往后其他项目就可以效仿了。”

理财周报记者多方采访，获悉广发证券(000776,股吧)、兴业证券、国信证券、招商证券(600999,股吧)、中航证券、平安证券等券商的项目多半在3月16日至25日进入最后的内部评审阶段。

撤与不撤，尽在此举。

最迟25日之前完成内部评审

“自查初稿基本完成了，目前正在进行复核。”刘奇向记者透露，复核小组由1-2名会计师和2名投行内核成员组成，会到现场核查2-3天。

截至3月12日，兴业证券在审项目有13个，在规定时间内完成核查并不难。而项目堆积如山的券商就没有那么轻松了。

据了解，目前广发证券只有少量项目，形成了自查初稿，其他的项目核查还在收尾。而中信证券一名保代则表示，其手头的项目还在核查阶段，自查初稿还没完成。广发证券、中信证券分别有61个和39个在会项目。

“3月底之前是不会再上报新材料了。”刘奇告诉记者，“有也是极少的，实在是工作量太多，干不完，肯定要优先确保在会项目。”

距离3月31日只有两周的时间，大部分券商都高度紧张，“其他的券商都完成了？”一家华南上市券商的投行副总经理着急地问记者。

招商证券投行总经理谢继军表示，“项目按计划在核查中，还没进入内部评审程序。”而按照计划，大部分券商都必须在接下来两周的时间内完成自查材料并通过投行的内部评审。

据悉，很多券商的项目基本完成初步核查，正处于交叉复核阶段，接下来一周将普遍进入内部评审程序，但仍有券商滞后。

“3月20日前后进入内部评审程序，最迟在25日之前要完成，后面可能还要修改。”刘奇表示，时间非常紧凑。

中航证券保代向记者表示：“3月18日-22日集中进入内部评审程序，再往后也来不及了。”

“估计有些项目会延期，工作量比较大。”一家上市券商的投行副总经理向记者透露，“按规定，不符合条件项目不可以通过"中止审查"延期，但其他属于技术问题的项目需要时间处理，在3月31日之前完不成，我们考虑在合理的期限内申请延期，一般不超过半个月。”

各部门一把手与内核委员把关

这两天，一名深圳券商投行保代正忙于与内部评审成员通电话，他告诉记者：“我们在商量内部评审会要以什么形式进行，讨论完我的项目，往后其他项目就可以效仿了。”

“最后决定，专项核查的内部评审程序还是采用传统的开会讨论方式，评审成员都是以往的内核委员，由3-5个外部委员和9个内部委员组成。”上述深圳保代透露。

“自查相当于以往的补充反馈意见，以前补充意见是不需要再经过内部评审会讨论的。”刘奇告诉记者，“内部评审会成员的组成，跟平时一样，由内核委员、外部会计所和律所的内核委员、加抽调除项目外的其他保代组成，这次加强把关，项目争议比较大的项目可能就过不了内部评审会了。”

民生证券保代则表示，“15-20日进入内部评审阶段，由原质控部门、财务部、风控部和投行部抽调一把手组成内部评审会成员，20多个项目一个个把关，遇到有争议不好解决的就撤。”

接下来的一周，投行将密集召开内部评审会，各家券商的形式和要求不尽相同。

平安证券副总经理周强透露，在内部评审之前，平安证券增加了一个环节，那就是由内核负责人加区域负责人组成7个人的巡视组，针对重点项目和疑难项目到现场去把把关，“最后才是领导小组专题会议，讨论之后决定撤哪些项目。”

招商证券则采用一贯以来的内核方式，程序与以往IPO审核并无差异。

平安证券、中航证券、兴业证券、民生证券都将在内部评审会逐一讨论项目，做最后的表决。

中航证券保代说：“项目会一个个评审，之前项目组有预期要撤、现在还没开始处理的，也等内部评审会达成一致意见。”

而广发证券项目较多，“个别确定没有必要继续推的项目，发行人若没意见就没有再核查，已经在谈撤回。其他有重大问题需要上内部评审会讨论的项目押后，最后再决定撤不撤。”广发证券投行内部人士表示。

海通证券(600837,股吧)则将项目筛选工作提到了前期进行，一名保代透露，“在进入内部评审程序之前项目已经筛选得差不多，到时只是对一些技术性问题进行处理，看你是否按照核查的细则走、表述意见得不得当，基本不会再卡项目了。”

内部评审严查业绩和舞弊

证监会的问责日渐严格，券商投行对财务专项核查的把控不敢怠慢，最后把关的重任落在了内部评审环节。

一名投行负责人告诉记者：“这一次内部评审会的风险把控主要针对两方面：一是业绩问题，二是防止舞弊。”

“若业绩不好，其他地方再好也没用。”刘奇表示，中小板的情况相对较好，业绩出现下滑若能解释也可以不撤，而创业板项目出现业绩下滑就危险了。

不过，据记者了解，仍有投行抱着侥幸心理，“创业板有些行业整体不景气，项目业绩出现下滑是属于行业周期，能解释得清楚可能就不撤。”

“核查过程中项目组调查受到限制、出现疑点的情况，要上内部评审会讨论。”上述投行负责人透露，而内部评审会严防的第三种情况，就是包装过度的项目。“包装的成分多的，更是要撤了。”刘奇解释道，比如说费用延后处理、提前发货入账情况严重的，估计都得撤。

另一名保代也说：“像以往某些财务处理的手法现在不会允许出现，即使在可允许的范围内合理利用会计准则以提高利润，这样的情况都属于重点问题关注。”