海通证券：警惕小盘成长股风险
2013-04-02 13:50:12 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条
8号文增加未来流动性不确定性、PMI 数据显示景气和原材料库存较弱，对短期市场偏谨慎。
中华PE:
（1）先导指标有变差迹象。《分晓时刻，窗开选景》中提出2 季度市场关注流动性、景气、原材料库存、地产汽车销量几个先导指标。8 号文增加未来流动性不确定性、PMI 数据显示景气和原材料库存较弱，对短期市场偏谨慎。（2）警惕小盘成长股风险。目前中小板、创业板相对中证100 的估值溢价均创出12 年新高。历史上，流动性、增长环境较差时，小盘成长股估值溢价回落往往通过补跌方式实现。（3）大盘蓝筹股下跌空间有限，中期不悲观。上证50、中证100 的PE均在9.2 倍，已经低于2012 年中枢9.5 倍，大盘蓝筹股下跌空间有限，维持13 年市场呈现中枢较12 年略提升的区间波动，目前处于中枢偏低水平。
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