摩根大通继续唱空内银股 昨日降中信银行评级

2013-04-03 09:20:06 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

摩根大通昨又发布研报降低中信银行至减持评级，当日香港市场内银股下跌，但对比3月最后一个交易日9大内银股的大跌，承压略有减弱。

摩根大通再唱空内银股

摩根大通昨日降低中信银行(行情 专区)至减持评级，并下调中信银行今明两年盈利预测为7%和2%，主要担忧点在于资产质素的下跌和管理层预测净息差在年内将受压。

中小内银股应声下挫，经济通数据显示，香港市场银行板块昨日虽整体上升0.15%，但多空力量对决激烈，沽出占比仍高达46%，内银整体市值在3月最后一个交易日蒸发389亿港元，卖空力量不可小视。

第一上海证券认为，盘面上内银股已成为空头新建仓目标，潜在沽压依然沉重。唯有大和证券对内银股维持正面评级，中行为投资首选，其次是民生银行(行情 股吧 买卖点) ，整个银行业的风险仍将集中于包括利率自由化速度加快，以及财富管理产品监管进一步收紧，这或妨碍非银行融资的增长。

中资股表现落后

二季度有望趋稳

昨日是港股市场二季度交易首日，市场关注焦点料重新回归宏观经济因素及资金流向 。据野村证券统计，3月初周H股及红筹股共录得5.5亿美元资金流出，次周1.26亿美元资金流出，虽然流出量不大，但已改变年初至今流入趋势。有基金经理表示，二季度港股并非熊市，而反弹要视美股上涨动力及其带动下的中国经济复苏。

统计数据显示，今年一季度，香港市场中资股表现落后，恒生国企指数更累计下跌近6%，和今年2月份的高位比较，跌幅接近10%。业内人士认为，目前市场对中资股主要有两大忧虑：首先担心国务院总理李克强推行新改革，将限制短期综合(行情 专区)经济动力，从而影响内地企业的盈利表现；另一方面，又担心中国盲目扩张，使高通胀重临。

花旗环球个人银行服务投资策略及研究部主管张敏华表示，投资者无需过分担心中国经济增速放缓等风险，中资股处于调整时期。预期3、4月份，中国经济数据会继续反映经济温和稳健，也有助于支持企业盈利和估值。

国际大行为何唱空银行股

今时投资者更要提防的是，勿让国际大鳄通过炒作内地银行股 (或其他板块)有无银，而自己被忽悠。

内地银行股和内地房产股是A股的重磅股。目前，房地产(行情 专区)业备受政策打压，难带动A股；内地银行业的成败，也将主宰A股的成败。故内地银行有无银，关系重大。

近日摩根士丹利(大摩)唱多港股 ，说在2015年，恒指可升上5万点。与此同时，摩根大通(小摩)唱空A股和建议卖空四大国有银行股，认为A股可跌至1900点或更下。他们的唱多和唱空都有理由，能否成立，就要等到2015年或A股见1900点。可惜如今时投资者无行动，等到见得到已是来不及了。

国际投行唱多或唱空A股或港股的目的都为钱。2012年9月，摩根大通、瑞银、花旗等国际投行颇“一致地”唱空民生银行 ，不单该股股价受压，连整体银行股也受压。但民生银行大股东史玉柱与民生银行都说银行基本面OK，史玉柱更不断增持民生银行，结果股价一直升上超过12元。史玉柱更在账面赚了几十亿元，成为去年人所共知的股市大赢家。

史玉柱于去年国际投行唱空兼卖空民生银行时就指出这些国际投行的“空袭”路线图：

1。先找要攻击的对象。

2。大量借入有关股票。

3。先卖出部分借入的股票，造成股跌现象。

4。再发表唱空报告。

5。然后找可供做空的借口，如业绩公布不好，必死；业绩公布符合预期，但增长不够多，要死；业绩公布超预期，则是已透支未来，迟早死……总之使市场恐慌，该股会死，故要卖。

6。一旦投资者有怀疑，便将借入之股份大手、大成交量地卖出。普通看图的分析者和投资者就会判断：价跌，成交增；跌势未完，应卖。从而导致滚雪球效应，股价雪崩式下泻，散户出货。

7。暴跌时及之后，卖空的投行“静悄悄”在低位买回股票。

8。归还股票，拿钱走人，留下有关的股票管理层和不知情的低位出货散户在舐伤口。

史玉柱所言的做空赚钱图谱是不断上演的，十几、二十年前，中国香港地区也有类似的事件。股票名不记得，是只五、六、七、八线股，有人借货卖空，但被“被卖空者”用钱接去所有卖出之货，使得卖空者未能在合约到期时够货归还，结果要在市场买回，“被沽空者”亦加入抢货行列，结果股价由0.6港元(或是6港元？记不得了)升上逾16港元。最终卖空者与“被卖空者”场外谈判，卖空者亏钱走人。

要使无端卖空者受教训，重点是用钱，你卖我买，由于无端卖空者是用借来的货，也只有借来的时间，这两个是死穴。只要无端卖空者卖空而股价跌不下去，时间会自然将其逼死。但如果没有人狠下决心，与无端卖空者决一死战，无端卖空者通常偷不到鸡也能弄到只鸭。

投资者要明白今时这个造空攻防战的胜败关键是十分重要的。空袭警报已拉响，在摩根大通发表做空四大国有银行股报告的翌日，四大国有银行股的股价立时弹升，摆出一副史玉柱搏斗架势。为何四大国有银行股会齐齐“防空”？是真怕自己业绩不争气，又因为A股市场已因金融改革而可合法地融券、融资。

但是，投资者应该知道，国际大行唱空内地银行股并非毫无理由。内地银行在2012和2013年业绩再大幅增长是不易的，利率市场化、放贷量、呆坏账，以及理财产品的收益，都影响到内地银行的赚银能力。

不过，今时投资者要提防的是，勿让国际大鳄通过炒作内地银行股(或其他板块)有无银，而自己被忽悠。未能赚银的股票的确该卖，但如无端被卖，且无辜地跟卖，才是要留心的。

祝大家今后的投资好运，因为2013年业绩公布与之前的业绩公布不同，今年多了融资、融券、衍生工具(如期指 )、QFII等等，让“金融大鳄”多了“屠龙刀”，这是值得投资者留意的。