金银岛:美经济复苏进二退一 PE市场承压

2013-04-07 15:56:46 作者： 来源：金银岛 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

图1 原油及单体价格走势图

受欧美经济数据、原油库存数据以及需求预期的影响，本周原油期价小幅波动。4月2日，WTI收于97.19美元/桶，相比上周五跌0.04美元/桶，相比2012年同期低6.91美元/桶，相比2011年同期低10.28美元/桶。4月3日亚洲时段，投资者的需求忧虑挥之不去，原油期货盘中承压，价格走低。

乙烯单体受终端需求疲软制约，本周价格维稳。4月2日，CFR东北亚收于1285美元/吨，相比2012年同期低79美元/吨，相比2011年同期低96美元/吨，处于历史同期低位，PE成本面承压。

图 2 上海市场LDPE/LLDPE价格走势图

原油高位盘整，单体平稳，对现货市场支撑有限，受供需面影响，PE行情涨跌不一。以上海市场为例，线性价格受近期农膜旺季逐渐消退的影响，线性出货不畅，部分大区石化线性降价50-150元/吨，现货市场跟跌，成交价下行。高压受线性行情走低拖累，平稳下挫。但部分贸易商经过前期的去库存化，目前高压库存低位。4月3日，吉化7042报10800元/吨，相比上周五跌50元/吨，相比2012年同期高300元/吨，相比2011年同期低100元/吨；大庆/兰化2426H报11000元/吨，相比2012年同期低400元/吨，相比2011年同期低2450元/吨；总体上高压处于历史同期低位。

目前石化高压线性产能比例在1:2.5附近，随着后期新增装置的投产，供应面比例失衡，高压或存在一定上行机会。

图 3 上海市场HDPE价格走势图

而低压拉丝和低压注塑受供应面向好的支撑，价格坚挺向上。低压中空和低压膜料受低位进口料的冲击，价格维持盘整格局，上行动力不足。4月3日，大庆5000S参考出厂价在11750元/吨，相比上周五涨200元/吨，相比2012年同期高250元/吨，相比2011年同期高700元/吨，余姚市场兰化5000S有报价在12000元/吨；独山子8008报10900元/吨，相比上周五涨100元/吨，相比2012年同期低100元/吨，相比2011年同期高250元/吨；赛科5301报11300元/吨，相比2012和2011年同期均高200元/吨；赛科5502报11100元/吨，相比2012年同期高100元/吨，相比2011年高250元/吨。低压膜和低压中空均处于历史同期高位。

从进口料上，高压在10600-10900元/吨，线性在10700-10900元/吨，低压膜料在10750-11250元/吨，低压中空在10700-11000元/吨，低压注塑在10450-10900元/吨，低压拉丝货少。

从市场心态上，有商家认为，虽经过前期的去库存化，石化和贸易商的库存有所减少，但受终端需求欠佳拖累，社会整体库存减少不多；且石化线性降价，市场心态受挫，后期PE市场承压。但近期原油期价在97美元/桶附近徘徊，距离100美元/桶的大关差距不大，上游方面有一定支撑，限制PE跌幅。

从消息面上，美国经济复苏进两步退一步，去年4个季度的经济增长率分别为2.0%、1.3%、3.1%和0.4%，犹如过山车，经济出现大幅波动。美经济学家预测，受政府自动减支影响，今年美国经济增长2.3%左右。美国房地市场出现较大反弹，但受制银行贷款标准严，短期难成经济推动力。美国复苏之路较为曲折，显示后期整体经济形势仍不容乐观。

综上所述，原油高位整理，上游有一定支撑，但下游需求疲软，整体社会库存消化缓慢，PE整体行情承压，但4月份线性有望守住10500元/吨附近点位。4月份部分石化大修，受供需面影响，部分产品仍存在做多机会。信息来源：金银岛