诺德主题4年更换五基金经理 遭持有人信任危机

2013-04-11 09:42:24 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

最近几年，公募基金人才流失严重，老的基金经理一一离开，新的基金经理匆忙上岗，基金经理变更频频发生。随着相当比例从业经验在两年以内的“菜鸟”级基金经理上岗，其管理的基金也在遭遇基民的信心危机。笔者注意到，诺德主题灵活配置最为典型，在成立4年多时间里，已经历五任基金经理，人均任职不足1年。

来自公开披露的信息显示，2008年11月5日至2010年2月23日，首任基金经理戴奇雷在其任职的1年109天时间里，诺德主题灵活配置回报率15.36%，同期同类基金平均回报率59.39%。

或者考虑到业绩的低迷，诺德主题灵活配置更换了基金经理，张学东上任。2009年2月23日至2010年3月1日，在其任职的1年零6天时间里，诺德主题灵活配置回报率24.83%，同期同类基金平均回报率28.45%，仍然不及同业平均水平。

或是同样缘由，向朝勇接替张学东。2010年2月24日至2011年3月11日，在其任职的1年零15天时间里，诺德主题灵活配置回报率13.96%，同期同类基金平均回报率9.21%，完成跑赢同业的夙愿。

然而，公司再度更换基金掌舵人，王正替换了向朝勇。2011年1月21日至2012年5月14日，在其任职的1年114天时间里，诺德主题灵活配置回报率–7.93%，同期同类基金平均回报率–11.21%。现任基金经理陈国光2012年5月15日上任。遗憾的是，任职期间回报率–4.55%，跑输同期同类基金2.90%的回报率。

可以说，在频频更换基金经理的背景下，诺德主题灵活配置业绩不尽如人意。

“基金要有稳健的投资风格，无疑需要基金公司内部投资团队的稳定。而基金经理频频变更，尤其是‘菜鸟’基金经理屡屡上岗，不仅难以取得基民的信任，也无法避免基金投资风险、保持基金业绩的稳定。”有基金分析师坦言。

在2012年上任的众多基金经理新人中，包括陈国光在内的部分基金经理管理的基金都是负收益。

2012年5月15日任职诺德主题灵活配置的“菜鸟级”新掌门陈国光，将前任十大重仓股悉数更换，新买入股票股价多数下跌。作为一位之前全无“带队”经验的基金经理，陈国光大刀阔斧、“自信满满”的调仓表现让人瞠目。

一位市场人士分析：“为了证明自己的能力和价值，新上任的基金经理，常常会把前任基金经理的股票换掉。否则，基金业绩好了说是前任功劳，差了就被说成是新任责任。”

2013年2月18日以来（截至3月18日）的下跌市中，陈国光执掌的诺德主题灵活配置回报率–6.25%，在可对比的491只基金中居倒数第86位。2013年以来，该基金回报率–2.57%，跑输同类3.60%的回报率水平，排名后1/10。

有网友评论诺德主题灵活配置：“盈利能力较低，处于同类型基金平均水平之下；波动较大，高于同类型基金平均水平；风险较高，处于同类型基金平均水平之上。短期盈利能力有下降趋势。波动和风险有加大趋势。”

笔者认为，像诺德这样规模较小、人才缺乏同时也缺乏强大的后方投研平台支持的基金管理公司，为了应对人员的频繁流动，新手直接冲锋一线，已是业内众所周知的秘密。常用的办法有两个，或将研究员提升为基金经理，或直接缩短基金经理助理在职时间，进行“拔苗助长”式提升。然而，新任经理“证明其价值”的背后，基金“换血”带来的阵痛只能由持有人默默埋单？