中国建材负债4.3倍 位居国指成份股首位

2013-04-15 09:25:40 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据媒体报道，H股指数中，负债最严重的企业，依次序为中国建材(3323)、华能国电(902)及中国铝业(行情 股吧 买卖点)(2600)，三者的净负债比率分别为434%、279%及218%，其中以中建材情况最为严峻。

水泥行业竞争剧烈，中建材过往不停透过借贷融资，进行收购壮大业务，扩充速度自然较强调以自行建设产能发展的海螺(914)高，但负债却因此越谷越大，截至去年底止，净负债比率已高达434%，即扣除现金过后，计息负债足足是股本的4.3倍。

去年中建材融资成本净额65亿元(人民币。下同)，按年升67%，较净利润55.8亿元还要高，融资成本占收入由2011年的4.82%急升至去年的7.46%，可见融资成本已严重侵蚀盈利。

华能减债进度未如理想

另外，受煤炭成本下降及电价上调刺激，华能去年盈利增3.7倍至55.1亿元，虽然业绩理想令财政状况改善，但净负债比率只由2011年的311%降至去年的279%，进度仍未如理想。

独立股评人黄伟康认为，即使部份国企股录得高负债率，不过有中央作后盾下都死不了，但要提防股价所受压力亦相对较大，甚至有机会长时间在低位徘徊。