沪市证券化资本效率高于全社会水平

2013-04-17 16:03:12 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上海证券交易所创新实验室今日发布的《上海证券交易所市场质量报告（2013）》指出，尽管从整体规模看，沪市证券化资本对国民经济的贡献仍偏低，但其产出效率较高。2011年沪市证券化资本形成率仅为9.3%，证券化资本综合贡献率为17.6%；但证券化资本产出率为53.6%，为全社会水平的1.9倍，证券化资本效率系数为全社会水平的1.8倍。

报告称，证券化资本形成率是衡量当年上市公司形成的资本总额占当年全社会规模以上企业资本形成总额的比重。2011年，沪市证券化资本形成率为9.3%，其中，上证180成份股证券化资本形成率达到6.5%，占比超过沪市A股的一半。从行业分类情况来看，采掘业、制造业的证券化资本形成率相对较高；农、林、牧、渔业和传播与文化产业则相对偏低。

证券化资本产出率衡量上市公司当年新增资本的产出贡献（边际效率），即当年新增增加值与当年固定资产增加值的比值。近几年来，沪市证券化资本产出率增长迅速，2010和2011年沪市证券化资本产出率高于全社会水平，2011年为全社会资本产出率的1.9倍。从板块分组来看，上证50成份股和180成份股的产出率分别为74.1%和68.2%；从行业分类情况来看，房地产、金融和保险业的证券化资本产出率相对较高，而农、林、牧、渔业则较低。

证券化资本综合贡献率反映了证券化资本对国民经济的综合贡献，是反映证券化资本形成率和证券化资本产出率的综合指标。2011年的证券化资本综合贡献率为17.6%。从板块分组来看，上证180成份股的综合贡献率为15.6%；从行业分类来看，房地产所占比重最高，其次为金融保险业和制造业。

报告认为，总体来看，2012年沪市证券交易市场质量保持良好水平，市场质量指数达到330。从流动性看，由于市场交投活跃度有所下降，市场流动性略有下降；从波动性看，2012年沪市波动性水平继续改善，日内波动率、超额波动率均有所下降，分别较2011年下降了2.5%、4.0%。从订单执行质量看，尽管2012年订单每笔申报金额较去年有所下降，但执行效率呈持续提高趋势。