应尽快推出个人境外投资制度

2013-05-13 09:12:51 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

对于个人投资者的境外投资制度，国内资本市场存在的争议一直较大，很多专家学者认为，在当前形势下贸然推行该制度，可能造成大量国内资金外流。但也有很多人持不同意见，认为个人投资者的境外制度可以拓宽国内投资者的投资渠道，倒逼国内证券市场成熟和完善。

笔者认为，在国内证券市场发展超过20多年之后，进一步的改革已经非常紧迫。目前国内大量资金囤积，造成市场投资价值匮乏，市场弥漫着浓厚的投机氛围，同时新股发行制度和退市制度一直未能和国际市场接轨。而要彻底扭转证券市场的持续低迷和重塑A股投资价值，就应尽快推出个人投资者境外投资制度。

首先，尽快推出个人投资者境外投资制度，可以改变当前国内投资者投资渠道过于狭窄的局面。在最近一个时期，国际黄金价格出现大幅度的下跌，在很多城市出现大量居民抢购黄金的局面，而对黄金投资的风险置若罔闻，这些投资者宁肯购买不能分红也不好保存的黄金，也不愿意进入国内证券市场。这从一个侧面反映出证券市场在国内投资者中的地位，也显示出投资者投资渠道过窄的现实。管理层如果能够尽快推出个人投资者境外投资制度，投资者可以投资港股和美股，这对投资者而言无疑是巨大利好。

其次，个人境外投资制度的出台，将给证券市场形成巨大的倒逼改革压力。目前证券市场无论在新股发行制度上，还是退市制度上以及对投资者的保护力度上，与国外成熟市场的差距明显。在A股市场和香港股市，许多同样的蓝筹股股价差距较大，一旦国内投资者可以在境外投资，就可以去香港股市购买更便宜的股票。没有压力就没有动力，不能因为担心投资者都到境外市场投资而关闭相关的投资渠道。同时，A股市场需要反思，为何在全世界的各大股市中，唯独国内股市中的IPO会被当作巨大利空。笔者建议，管理层应该学习香港和美国股市的做法，将新股发行权力下放交易所，把上市公司的定价权交给市场，而不是采用审核和限制的做法。

此外，从短期来看，个人投资者境外投资制度可能会对A股造成冲击，但从长远来看却是实实在在的利好，有助于国内建立在世界上具有竞争力的证券市场。而个人投资者境外投资制度要取得较好的效果，关键是推出这项制度的时间表和执行力度。改革需要大刀阔斧，更需要雷厉风行，期待管理层尽快推出个人投资者境外投资制度，倒逼A股市场有效改革。