IPO重启或晚于预期 不能忽视新股发行体制改革
2013-05-14 08:49:39 作者： 来源：中金在线网 浏览次数：0 网友评论 0 条
IPO重启可能会晚于预期，媒体关注第三季度回归常态。5月13日经济之声评论：呼唤IPO重启不能忽视新股发行体制改革。
中华PE:
IPO重启可能会晚于预期，媒体关注第三季度回归常态。5月13日经济之声评论：呼唤IPO重启不能忽视新股发行体制改革。据经济之声《央广财经评论》报道，从去年的11月到现在，IPO已经暂停了半年。目前，市场对于IPO重启的期待越来越高，不少人认为IPO将会在5月到6月之间重启，但是有媒体报道，受到宏观经济形势不好、新股发行体制改革需要进一步深化等因素的影响，IPO重启可能会比预期的更晚，甚至可能一直到今年的第三季度再恢复正常。
除此之外，万福生科造假事件也给IPO重启带来了一定的负面影响。某种程度上来说，如果万福生科这样的IPO造假行为不能杜绝，IPO重启给市场带来的除了机遇之外还有隐患。
IPO重启可能会拖延到第三季度
从去年11月16日起，IPO再次暂停，这已经是IPO第八次暂停。暂停了半年多之后，现在IPO重启的呼声越来越高，而且根据媒体的报道，证监会副主席此前曾经表示过，目前财务审核已经进入到最重要的时刻，原则上3月31日之后IPO就将会重启。但是另一方面，宏观的经济形势并不太好，而且一些机制还并没有理顺，IPO重启现在还没有看到明显的迹象。
IPO重启会在这个月或者下个月，还是会像有些媒体猜测的可能会拖到第三季度，经济之声特约评论员，银河期货宏观经济研究员赵先卫就此作出评论。
赵先卫：我个人觉得IPO重启可能会延迟。虽然财务审核已经到了最后最紧要的关头，但IPO对于中国股票市场有比较大的影响，尤其是重启之后的IPO在现在的宏观经济背景下是否会对股市产生冲击。重启之后的IPO在制度改革方面对于市场的冲击，尤其是投资者关注的IPO重启过后是否还是像以前一样变相的圈钱，如果在这些问题都没有解决好的情况下，盲目的重启IPO可能对于市场造成比较大的冲击。基于这些考虑，我相信我们的监管层可能会在权衡各方面的利益之后再重启IPO。所以，我个人觉得IPO重启可能要稍微的拖延一下。
说到IPO，现在绕不过去的话题就是这两天引发大家热议的“万福生科的造假案”。虽然证监会已经完成了对这个案件的调查，对于相关的责任人，包括中介机构都进行了严厉的处罚，但是我们更担心的是此前这种绿大地造假被重罚之后还是有万福生科顶风作案，我们也有必要在新股发行体制上多下一点功夫。这是现在IPO重启的当务之急。
赵先卫：IPO本身重不重启，就这个事件本身而言并没有太大的意义。但是我们之所以会这么关注IPO，就是因为IPO对于中国的股票市场影响是比较大的，包括万福生科造假在内，像以前的绿大地，这些造假的过程当中有一个非常重要的问题，就是我们现行的整个IPO的发行或者审核的机制，可能有制度上面的缺陷或者漏洞。
为什么现在这么多的企业盲目的、要想通过这种财务报来造假或是从信息方面来造假，都想去挤IPO这一单。以前给大家、给股民、给市场投资者留下的印象就是IPO是一个圈钱的市常而圈钱的市场本身没有很好的解决，证监会也在做大量的工作，包括财务审核、后期可能会出现的一系列审核元素，这都是为了理清IPO对于市场的重要性。为了理清IPO本身的作用，这些问题没有解决清楚的情况下，真正要关心的不是IPO重不重启，而是应该更关心涉及到具体的IPO本身的特征——是否可以杜绝企业通过IPO来圈钱，这个可能是对于IPO最重要的一点，也是对于我们未来股票市场在监管制度或者是交易制度方面的一些基础的问题。
新股发行体制需在体制上实现创新
对于普通投资者来说，我们希望的证券市场应该是一个适合投资的市场，而不能是“重融资而轻投资”的概念在主导市场的思路。对于新股发行体制的改革，需要在体制上或是制度上进行创新和突破。
赵先卫：IPO整个制度性的改革，我比较关心的是这两个方面，一个在IPO的审核方面，因为目前整个IPO的审核很严格，使得整个市场上对于IPO的需求大于供给。因为需求大于动力，我们有现行的审核也是为了市场的公正公平。但是由于审核的限制，也导致了一些企业“寻租”的行为。
另外，在发行机制上，现在实行的是增量发行，在海外还有存量发行。我觉得这样的改革方向对于IPO未来的发展也是很重要的。
对于股民来说，大家最担心的是只要一提IPO重启就担心股市会下跌，因为IPO对于资金的稀释作用是非常明显的。但是这次IPO停了半年，我们看到的是股市还是延续着自己的运行规律，该跌还是会跌。
赵先卫：为什么大家一提到IPO就担心IPO重启之后对市翅有冲击。因为整个IPO过程给大家产生了一个印象：这是一个圈钱的市场，大部分人通过这个市场，包括新股发行的第一天得到爆炒，这个时候感觉到IPO只是圈钱。如果IPO只重视融资而不重视投资的情况能改变的话，我觉得IPO对于市场的冲击可能更大的。但如果市场的信心能够发生转变，IPO重启并不仅仅是一个坏事。
已有
