货币基金VS理财基金：前者成功逆袭 后者遇冷

2013-05-16 10:31:27 作者： 来源：南方都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

不过，与之形成对比的是，同属短期低风险理财产品的理财型基金，却在刚满周岁时遇冷，整个四月份仅发行一只，而5月至今新发仍吃零蛋。对此，市场分析人士认为，短期理财基金在收益和流动性方面不敌货币型基金，短期有被取代的危险。

货基日吸金超30亿元

货币基金曾是基金品种中的“屌丝”，只在年末时被各基金公司当工具用来冲规模时才被想起，不过今年却成功实现了逆袭。本周一，招商基金旗下的某基金，募集首日就大卖超过30亿份，为了保护投资人的权益，招商基金决定提前结束募集。类似这样的火爆，今年在货币基金市场并不少见。

“货币型基金非常灵活，今年还推出保证金货币基金，不少大户在股市进入下跌时，会将资金转移过去。”珠三角一家大型券商客服经理告诉记者，随着各类创新的推出，特别是T +0货币型基金的推出，货基受到市场的青睐，成为闲置资金的一个最佳选择。

据悉，自去年底以来，交易型、T +0货币型基金，相继出街。好买基金研究总监曾令华认为，货基原本被公募基金视为鸡肋，但现在成行业主战场和关注的焦点。去年以来，包括T +0实时赎回的实现、保证金市场货币基金的出现等，提高了货基在投资者中的曝光率。

对于货基的选择，邓志维表示，普通货币基金主要分为传统长久期货基、传统短久期货基、场内可申赎保证金货基及场内可交易型保证金货基。在选择货基时，投资者要根据自己的诉求进行挑选，如在股市下跌时为了管理闲置保证金，可以选择场内申赎或场内交易的保证金货基，为了单纯得到较银行存款利息高，且流动性也较好的货基，则可选择传统长久期货基。

短期理财基金遭遇发行困境

而与货基形成鲜明对比的是，去年诞生，并一度表现如火如荼的短期理财基金正遭遇发行和巨额赎回的烦恼。

据悉，作为基金创新产品，短期理财基金一度填补了短期银行理财产品的空白，遭到热捧。就拿今年1月份来说，除了建信、中银、工银等银行系基金外，易方达、华夏、博时等大牌基金公司都大力发行理财基金，单月共有十家基金公司发行了理财基金。

但进入2、3月份之后，火爆的理财基金突然冷清了下来。统计显示，2、3月份只有两家银行系基金公司成立理财基金；而4月，新成立的理财基金仅有一只民生加银家盈理财月度债券，5月份至今仍没有一只货币基金成立。而从规模上看，理财基金募集规模也逐月缩水。今年3月13日成立的交银理财60天基金，规模甚至不足8亿元；长城岁岁金理财基金，最新规模甚至只有5.75亿元。

理财基金规模的变化也许更能显示投资者对其冷淡的态度，南都记者统计发现，截至一季度末，不少短期理财基金变成了“袖珍基金”，甚至有逼近清盘的危险。其中，共有11只短期理财基金B类产品低于5000万份，A类产品低于一亿份的有4只。其中华安季季鑫短期理财债券B，份额仅有500万份，其A类产品也仅有1.87亿份；华安双月鑫短期理财债券B，份额仅有1689万份，其A类份也仅有2.02亿份。

对于理财基金突如其来的“寒流”，邓志维认为，理财基金其实并没有实质性的创新，就基金公司而言，由于收费较低，对基金公司利润贡献很少，所以也没有激情去做大规模；对银行来说，没有申购赎回费，银行渠道对这类产品的销售激情也在下降。

[投资趋势]

理财基金或将被T +0货基取代

对于这两种产品，曾令华直言，作为类似的投资工具，货基有取代理财基金的趋势。他指出，流动性和收益率是短期理财基金遭到抛弃的原因。当前，理财基金流动性不如货币基金，收益率不如债券基金，特别是在T+0货币基金推出后，其由于低费用、低门槛、透明度和流动性受到了市场青睐，而当前理财基金没有实际性创新，在收益率没有优势的情况下，市场难免“用脚投票”。

邓志维表示，相对于货币市场基金，理财基金须牺牲流动性来换取收益率，但从实际运作情况来看，其收益率水平与普通的货币基金相比并无太大差异。邓志维介绍，当前投资者可以选择的短期理财工具主要有短期理财债券基金、货币市场基金、银行理财产品、券商理财产品等。其中，货币市场基金安全性高、流动性好，可实现场外T + 0赎回、场内T + 0交易；短期理财债基与货基风险收益特征很接近，年度费率更低，但是流动性稍差；银行理财产品投资门槛较高，封闭期比短期理财债券基金长，投资标的繁多，目前信息透明度不高；券商理财产品信息透明度相对银行理财产品要高，但投资门槛相对较高，投资期限相对更长，一般在1年以上，其间虽可赎回，但是要支付较高的赎回费率。