高盛清仓工商银行持股 套现约86亿港元

2013-05-21 10:17:38 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

5月20日，高盛最终卖出了持有的最后一笔工商银行（1398.HK）股份，为二者之间的7年合作画上句号。

销售文件显示，高盛以每股5.47至5.5港元的价格，配售总计约86亿港元（约11亿美元）的工商银行H股股份，较20日收盘价折让2.5%至3%。

港媒消息指，配售反应非常热烈，配售由高盛担当独家账簿管理人，于当晚7时截止，但接盘者仍为谜。自去年4月大笔减持约38.58亿股工商银行H股后，高盛的持股比例已经降至4.99%，减持股份无须在港交所做出披露。今年1月，高盛还曾出售部分工商银行股份，套现约10亿美元。

“对高盛来说，价值10亿美元的股份投资只是一笔小投资，它与工商银行之间也没有必须通过持有股份才能进行的合作，减持应该更多是纯粹投资考虑。”一位外资投行银行业分析师认为。

7年6次减持

高盛与工商银行的缘分始于2006年1月，根据其与工行订立的股份购买协议，高盛以25.822亿美元（以约定汇率折算约人民币207.36亿元）获得约165亿股工商银行H股股份。至2010年4月28日，高盛所持全部股份解禁。

投资工商银行的7年间，高盛一直在逐步退出。2009年6月，高盛以每股4.88港元减持工行H股30.325亿股，第一次通过减持工商银行H股套现约19.1亿美元（约148亿港元）；2009年9月，高盛进一步以每股4.88港元套现22.5亿美元；2011年11月，高盛同样以4.88港元/股的价格，出售17.52亿股工行股份，套现15.4亿美元；去年4月，高盛再次以每股5.05港元出售38.5亿股工行股份，套现约25亿美元。

今年1月，持股比例已经跌至5%以下的高盛再次出售工商银行H股股份，以每股5.77港元套现约10亿美元。加上此次套现11亿美元，高盛持有工商银行股份期间，通过多次出售股份累计套现103亿美元。

“外资银行对中资银行的投资，不少从实质上看其实只是财务投资者，对高盛来说，与工商银行的合作也有限。”上述分析师认为，而从纯粹财务投资角度而言，持有7年，投资期限已经很长了。

对于高盛来说，与其继续持有少量股份，不如选择高点适时出手。

持有工商银行股份尽管曾给高盛带来客观的账面投资收益，例如，金融危机前，该收益曾高达161.65亿美元。然而此后，工商银行带来的账面投资收益则不断缩水，高盛年报显示，2011年，持有工商银行股份甚至给高盛带来投资亏损5.17亿美元。

尽管去年，该项投资“扭亏为盈”，带来约4.08亿美元的账面投资收益，“与其担着价值下跌的风险，不如在高点出手。”该分析师坦言。

阴谋论略牵强

高盛每一次的减持，都难免被添加看空中国或是中国银行股的阴谋论猜想。

“确实，高盛每次减持都选择在比较好的点，这一次减持，也许是高盛认为短期内银行股再上涨的空间有限。”上述银行业分析师对记者表示，但从另一方面来看，市场接盘需求旺盛，也反映出有不少投资者看好银行股或者工商银行的股份，认为价格足够低，是可以入场的时候。

高盛选择抛售前，工商银行H股的股价已经接连四天上涨，从5月14日的每股5.49港元上涨至20日的每股5.64港元。

“高盛的减持肯定有自己的理由，可能是现在的价位满足要求等。”该分析师表示，另一角度来看，高盛、美银美林等外资行，在与中资行建立战略合作关系后，难以通过合作获得实际的利益，最终会沦为一般财务投资，因此难免在合适的价位被逐步抛售。