评审“绕道”协会 基金产品创新放缓

基金创新审批规则正在发生变化。

近日记者获悉，《证券投资基金产品创新评审规则》已下发至基金公司和托管行，根据新规定，基金公司的创新产品以后要先过协会这一关，才有可能拿到证监会批文。

5月7日，证监会下发了新的创新产品审核规则。据新规则，基金公司上报的基金募集申请，经证监会基金部初步审核认为具有创新性质并需要研究论证的，证监会基金部将委托基金业协会组织创新评审后，再交由证监会审核，而此时证监会的审核需要参考协会的评审结果。

而此前基金公司报创新产品，是直接交由证监会审批。业界人士判断，新规使基金创新的流程加长，对创新产品的出炉有影响。

事实上，近期基金新产品的审批尤其是创新产品的审批速度已有所减缓。证监会最新公布的数据显示，截至5月17日，去年上会的公募基金产品至今有7只未领取到准生证。从最新一期新产品获批情况来看，本月以来并未有创新型基金产品获批。

“绕道”协会

“新的基金产品创新评审规则已经下发，5月7日以后就正式施行了，不过一些流程我们还在熟悉。”上海某基金产品人士告诉记者。

对于基金产品人士来说，新规中较不熟稔的一个流程是，创新产品要经过协会创新评审。

而具体到哪些产品要申请协会的创新审批，这则需要证监会初步认定。而后基金公司向协会申请创新评审。协会组织专家对基金产品进行审批后，将评审结果报告给证监会，作为募集申请审核的参考。

“以前直接交由证监会审批。证监会组织研讨、答辩，具体到某些产品需要和交易所合作的，一般交易所也会组织答辩论证，然后给出一定的意见，证监会同样需要参考相关交易所给出的意见。而如今只要是创新产品就要绕道至协会，相当于是多了一个程序。”上述基金产品人士指出。

而另外一个不可忽略的因素是，由协会组织的一场创新评审会大约需要数万元费用，这部分费用将由基金公司来负担。这无形中会增加基金产品创新的成本，而以前证监会对新产品的研讨论证是不收费的。

“这部分费用相当于是会务费用、评审专家的费用。”上述基金人士表示。

新规规定，评审专家库和评审专家小组是由协会建立。根据协会要求，评审专家包括熟悉基金产品设计、销售等不同环节基金业务的专家，也包括会计、法律、金融等各专业背景的专家。

评审专家小组一般由7人组成。如遇到特殊情况，可以适当增加或减少评审专家小组，或邀请其他专家参加评审专家小组。协会指定1名专家担任召集人、主持创新评审工作。

“目前已经上报但尚未拿到正式批文的创新产品多达几十只，这部分产品需要重新通过协会的创新评审，而后证监会才决定是否放行。这意味着，眼看着就要拿到批文的基金产品，需要再走个形式，过协会这一关。”基金界人士告诉本报记者。

创新卡壳

事实上，近期基金创新步伐已有所放缓。大到基金子公司的审批，小到创新产品的审批，均呈现出减速之状。

2012年年底，市场就传出了黄金ETF产品将会放行。然而，至今这部分产品仍未拿到正式批文。

根据证监会公布的材料显示，国泰黄金ETF及其联接基金、华安易富黄金ETF及其联接基金均是2012年12月13日上报至证监会，至今已过了五个半月的时间。

一般而言，上报至证监会的审核期限为6个月。而上述两只黄金ETF申报时间均接近6个月。这是否意味着，黄金ETF的申报即将“过期”呢？

“6个月之内，证监会会给出答复，审批通过或者不通过，证监会都会给基金公司一个结果。”深圳某基金公司人士告知记者。

“根据过往新基金申报的经验，确实也有基金产品申报几年之后才拿到批文的。但一般来说，这种类型产品的发行并不是证监会说了算，而是受大监管环境的影响，需国务院批准才能通过，这种情况就另当别论了。”上述人士解释。

除了黄金ETF的申报在打持久战外，前期呼声较高的多空产品至今也杳无音讯。

从公开材料可以看出，目前已上报的多空分级基金已高达9只。

中欧基金率先于今年2月4日申报了沪深300指数多空分级基金，随后国泰基金、大成基金、广发基金、华夏基金、长信基金、汇添富、嘉实基金等均申报了沪深300或中证500多空分级基金。其中大成基金、国泰基金、长信基金等上报的多空分级产品是发起式基金。

4月18日，华夏上报了上市型货币市场多空分级发起式基金。这是目前基金界设计的首只货币型多空基金，此前券商集合理财产品的多空型产品则是货币型为主。

但不论是指数型多空基金，抑或是货币型多空基金，至今仍未有获批音讯。

某基金公司产品人士告诉记者，目前尚无多空基金的消息。“一只上报时间晚于多空基金的产品已经完成了答辩，预计获批时间会早于多空基金。”