六月券商大集合产品停发 券商迎来公募发行新时代

2013年6月1日起新基金法实施，对于券商资管来说，这一天的到来意味着从2005年开始的券商大集合产品发行将告一段落，接下来券商将迎来公募发行的新时代。

集合理财产品密集成立

但由于目前尚未明确监管部门何时才会对合资格发行公募产品的证券公司发放“通行证”，自今年3月份开始，券商纷纷开始加大发行新产品的力度。

据众禄基金研究中心统计，从今年3月到5月中旬，已经成立了490只集合理财产品，超过了过去一年成立产品数的总和。5月份对于券商来说更是犹如末日前的狂欢，短短20天已经成立的产品达到了204只，还有大量的产品位于发行募集期，赶在5月31日之前成立。

众禄基金研究中心分析师邓彦向本刊分析，这些新发行的集合理财产品以债券型和固定收益型为主，占了总数的60%以上，其他产品类型按发行数量多少排列依次是混合型、FOF型、货币型、指数型和QDII型。债券型和固定收益型的产品能够大行其道与股票市场3月后疲软的表现有极大的关系。

结构化集合理财优先级受热捧

数据显示，密集发行期内结构化集合理财产品中的优先级收到投资者热捧。而其预期收益多在5%以上，邓彦分析称，创新速度快、产品设计灵活和投资范围广正是券商集合理财产品的优势所在。

以海通证券(600837.SH/06837.HK)推出的海通月月财系列产品为例，3月期和6月期的年化预期收益率分别为5.1%和5.6%，这与同类银行理财和基金产品相比在收益上有相当大的竞争力。

邓彦分析认为，海通证券能够实现较高的收益一个重要的原因是由于其成为业内首家上线柜台交易业务（OTC）的券商。“创新速度快、产品设计灵活和投资范围广正是券商集合理财产品的优势所有。以往发行的集合理财产品中也不乏因为这些特点获得了远高于同类其他理财产品收益。”

另有数据显示，今年以来至5月17日，大通通达一号C通过杠杆放大获得了75.8%的收益；混合型产品中中山金砖1号、平安优质成长中小盘和东方红先锋1号也分别获得了30.2%、26.1%和25.7%的骄人成绩。