港股进入低迷期

2013-06-06 10:21:26 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

5日港股继续下挫，恒指盘中一度跌破22000点大关，但尾盘由于买盘积极介入，最终下跌216.28点，报22069.24点，跌幅为0.97%。香港本地地产股、中资银行股下跌显著，当日成交591.1亿港元，市场气氛极度低迷。

目前港股市场属于跟跌不跟涨，美国预期退出量化宽松措施和内地经济不振使得港股受累重挫。外围方面，道指4日下跌76点，盘中一度大跌逾130点，但在最后一小时交易中，股市收复部分跌幅，美国公布贸易赤字扩大，凸显了全球经济疲弱可能抑制美国经济增长的忧虑。大宗商品价格普遍下跌，油价下跌0.15%至93.31美元，金价下跌1.04%至1,397.2美元。自从美联储表态要考虑收紧量化宽松规模后，市场的波动基本完全是根据量化宽松的执行与延后来震荡的，坏数据反而助推股市上涨，原因是市场认为既然经济还不好，就不会先撤出量化宽松，这个论断充分说明了目前市场是靠资金面的推动，不过预计未来这种反应会逐步减弱。

近期港股已经从前期高点大幅下挫1500点，短期气氛比较低迷，一是海外市场的动荡，日本股市的下跌和量化宽松缩减的预期；二是内地方面经济持续不振，因此香港股市成为鸡肋。

观察盘面发现，最近的股份上升与下跌数目比例进一步下跌。而美国将会稍后发布就业报告，中国内地也会于下星期公布5月的宏观经济数据，所以预期香港股市振荡将持续。部分互联网股、手机电讯设备股以及内房股有不俗反弹，而内需及纸业股则抛压较大。大部分波动是由资金流向引起，并非和基本因素有关。直到美联储向市场释出清楚的信号前，预计港股将继续呈现如此模式。

近日可再生能源股及页岩气股或会在调整后，重新吸引资金流入。欧盟对中国光伏产品的反倾销税并未令太阳能相关股受压，这表明不少H股的股价已经超跌，笔者看好H股未来的估值修复，主要是基于对内地经济增速重拾升势、低通胀环境下政策立场趋向稳增长、依然充裕的流动性环境以及不断释放的改革红利等原因。

经过大幅调整后，港股预计在22000点附近或者支撑，建议投资者可以适当留意近期超跌的中资股，鉴于下月中报期即将开始，不少周期股预计将会有超出市场预期的业绩 ，而很多成长股的估值已经偏高，业绩增长恐难以满足市场胃口，建议减持。