罗杰斯“四看”投资

6月4日，国际知名投资大师吉姆·罗杰斯携新书《街头智慧》造访其第N次中国行的最后一站上海。当天下午，较预定演讲时间提前半小时来到会场的记者发现自己来晚了能容纳近千人的宴会厅里座无虚席，走廊与过道中站满了等待加座的与会者。投资大师的号召力可见一斑。

罗杰斯当天的演讲与问答涉猎范围十分广泛，从其始自1999年的环球旅行开始，这位被巴菲特称作“大势判断无人能出其右”的古稀老人，与中国投资者分享了他对做空中国、抄底黄金、人民币升值等一系列问题的独到见解。

看大势：做空中国大错特错

罗杰斯首次来到中国是在1984年，他在当天的演讲中称，来之前自己担心最多的问题是“究竟能不能活着回去”。“在这之前，我听到关于中国的消息全部都是美国媒体的负面宣传。”罗杰斯说，“但后来在中国没花多长时间，我便认识到，在美国听到的所有宣传都是错误的。”

在罗杰斯看来，中国是一个非常独特的国家，因为她曾有过三、四次的辉煌，“大不列颠、埃及、罗马都曾辉煌过。可是，那些国家的辉煌只有一次而已。中国则不同，在每一次长期的蜇伏之后，中国都能成功地再次崛起。”罗杰斯表示，“在上世纪80年代游历中国的时候，我就一直告诉西方人，你们的下一代、下下一代一定要学习中文，因为这会是21世纪最重要的语言。我同时跟他们说，如果说19世纪是英国的世纪，20世纪是属于美国的世纪，那么，21世纪就是中国人的天下。当时的人都笑话我，当然我被笑话也不是一次两次了。”说到这里，全场响起阵阵掌声。

对于眼下国际上的中国空头们，罗杰斯嗤之以鼻的态度非常坚定，“我的确知道有一些人在做空中国，而且他们当中有些还是很聪明的家伙。”罗杰斯说，但这些中国空头们并不真正理解中国，中国的情况较为复杂，“中国崩溃论都喊了好几年，但我们到现在还没看到有任何迹象。”

不过，罗杰斯也坦承，在未来的某个时点，中国经济的确可能会出现过热等问题，但这些只会是暂时现象。中国不会长期低迷下去，而是会很快重新崛起。罗杰斯称，中国也会在发展中碰到挫折，就好比任何个人、家庭和企业都不可避免会有遇到挫折的时候，“你们的政府（在管理经济方面）对了30年，将来某一天犯些错误也并不奇怪。”

对于一些人所担心的中国“泡沫”，罗杰斯指出，泡沫在历史上很常见，几乎每个国家都曾经出现过泡沫。但在目前的中国，罗杰斯表示，他并未看到任何真正的泡沫，“惟一可能会有的泡沫，或许只会是在中国东部沿海城市的房地产市场。而且，政府也已经提出要抑制房价过快上涨，我希望他们继续落实相关政策。”

在唱多的同时，罗杰斯也在做多中国，“我买的所有中国股票都没有卖过，我都是给我的下一代留着的。我希望60年之后，我的女儿回看爸爸买股票经历的时候说："爸爸真
是聪明绝顶，买了这么多的中国股票，看我们现在多么富裕"。”罗杰斯当天对此前抛售中国股票的传闻作出了直接回应。

看金市：筑底后会有牛市

每次造访中国，罗杰斯总少不了买点什么。1999年罗杰斯环球旅行来到中国时，在上海证券交易所买了不少股票，而今次大驾光临，则买了一枚中国人民银行发行的2013年熊猫纪念金币。

罗杰斯在其新书中提到了哈特利·威瑟斯在1934年发表的一篇题为“黄金的未来”的演讲，“对黄金的渴望是人类原始野蛮行为的遗存……任何物品，只要其价值建立在人类野蛮性和愚蠢性之上，那么，其价值的稳固性将超乎你的想象。”因此，黄金是确保货币价值的良方。虽然约翰·凯恩斯认为“金本位已经是野蛮的遗迹”，沃伦·巴菲特认为黄金已经“没有用途”，但在罗杰斯看来，威瑟斯的洞察力将胜过所有人对黄金的观察分析。

在当天回答投资者提问时，罗杰斯称近期并没有卖过黄金。4月中旬，受欧洲国家抛售黄金、美元走强等因素影响，国际金价陡然暴跌，两日累计跌幅超过10%，最低跌至1300美元附近。此后金价稍有企稳，目前徘徊在1400美元上下。

对于后市，罗杰斯表示，他认为短期金价可能上涨，但在未来数周、数月乃至一两年内，黄金可能经历一个复杂的筑底过程，而在筑底完成之后，黄金可能重启一轮持续数年的牛市。

看汇市：人民币未来还会大涨

人民币在今年5月六创新高，6月4日当天又创了一次新高。与此同时，周边的国家，日元在加速贬值，引起人们对货币危机的担忧。罗杰斯也表示，“现在西方各主要经济体的央行都在大肆印钞，将自己的货币贬值，这是在人类历史上前所未有的。这些国家中的绝大多数都背负着十分庞大的债务，而且他们的贸易收支也是不平衡的，因而未来可能出现问题。”

罗杰斯称，解决这一问题的惟一办法，是让个人来决定自己使用的货币。这样市场会决定用什么货币，政客们也没法控制。如果货币贬值，人们就会停止使用它，世界自会有稳定的根基。

对于人民币未来走势，罗杰斯认为在接下来30年甚至更长时间内，人民币还是会保持升值的趋势，直至取代美元，“100多年前，英镑是全球的统治货币，在美国崛起进而美元成为全球储备货币的过程中，美元相对英镑节节升高，汇率上升了500%。同样，后来日本的崛起，也令日元对美元的汇率攀升了500%到600%的水平。”罗杰斯表示，即便日元对美元升值500%左右，日本仍基本保持其国际贸易收支平衡，“所以，就我自己的观点，我认为在接下来20年到30年之间，人民币会继续向上升值，比如300%、400%或500%这样的水平。当然，这是相较2005年汇改之前的汇率而言的。”按照罗杰斯所称升值500%计算，届时的汇价将是1美元兑换1.65人民币，“所以，如果在座哪位要卖人民币，记得找我，我很乐意接手。现在说不方便的话，等下我们可以私下谈。”罗杰斯一席话逗乐了在场大部分听众。

“当然，在现在这个时间点上，人民币还没有实现完全可自由兑换。”罗杰斯同时指出，“我知道现在中国政府也希望将人民币国际化，在接下来三到五年将人民币国际化的步伐迈得更快一点。”他认为，如果中国真的可以说到做到，未来中国金融体系将会出现一轮令人激动的浪潮，不管是大宗商品、债市还是汇市，中国都将取得令人兴奋的发展。

看股市：金融环保股值得买入

近日，日本股市成了市场的焦点，自5月23日暴跌逾7%以来，日经指数短短一周多时间跌幅将近12%。罗杰斯表示，大概三周前，他发现了疯狂的日本股市背后的不稳定性，于是卖掉了日本股票，后来证实他这样做是正确的。

罗杰斯称，这批股票是在2011年日本发生海啸时，日股因灾难下跌时买入的，“当初之所以看中日本股票是因为在2011年的时候，日本发生了海啸，它的股票就大跌。通常有大事件发生的时候，股票市场会发生大跌。”但灾难不会经常发生，所以罗杰斯认为当时是买入时机。事实证明，这种从历史经验教训中得出的结论再一次让他赚到了大钱。

对于中国股市未来的走势，罗杰斯并未给出具体操作建议，只是提及了他较为看好的一些行业，“在接下来20年，中国的金融服务行业将会有非常大的机会。”罗杰斯称，
“前提是你能够找到正确的人、正确的公司、正确的产品。”他在自己的书中曾提及买过深发展A，根据统计，这只股票从发行直至被中国平安(601318,股吧)收购，前后累计涨幅高达7000倍。

除金融业外，数字文化产业也是罗杰斯推荐的行业，他认为该产业将发展成为中国的支柱型产业之一，因为近期中国政府对于该行业的支持力度可谓空前，“你在做投资时，要记得看政府往哪里投钱，因为在政府鼓励的领域里面，肯定会有后发崛起的公司，在这些公司里面买股票，你就应该能赚钱了。”罗杰斯向在座的投资者分享其投资要诀。

此外，罗杰斯还认为环保类股票值得买入，“目前中国的污染是人人皆知的问题，中央政府正在大量投入处理相关问题。只要是涉及污染处理的公司，就能够受惠于政府投入的资源。”罗杰斯称，“上海现在的确已经成了亚洲最令人兴奋的城市，惟一令我下决心搬去新加坡而没有定居于此的原因，就是因为这里的污染。如果哪天污染消除的话，我们肯定会回来的。”

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