中投抛售资金离港 资金变美元后将迎反弹

2013-06-24 09:48:20 作者： 来源：理财周报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在笔者看来，本周香港市场上最大的财经新闻并不是美联储伯南克宣布的“退市”声明，而是中国最大主权财富基金中投(China Investment Corporation)抛售保利协鑫的举动。

保利协鑫，一直是中国光伏业的龙头，另一家央企保利集团也是该公司的股东，几年前，公司已将业务从光伏延伸至能源领域，从某种角度看，它与纯粹的多晶硅制造商和太阳能电力提供商都不一样。

6月18日，保利协鑫宣布，其主要股东中投已以每股1.87港元的价格，配售了合计12亿股，约占公司已发行股份的7.75%，套现约22.44亿港元。消息传出，香港市场一片恐慌，第二天早盘，开市时便出现28宗大手交易，其中有14宗每股作价1.86港元，另外14宗每股作价1.87港元，这些交易共涉资44.76亿港元。

很明显，这是大户在不计成本地出货。中投的抛售，似乎被市场赋予了更多的寒意。

不过，笔者却对中投的抛售持保留意见。投资者也许更应该关注一些细节。

一个细节是，从2006年6月21日开始，按照持股比例超过5%的披露要求，中投共在港交所有43项投资记录，大约涉及了34家上市公司，其中，大规模抛售的个例并不多，从这个角度看，中投是一个名副其实的价值投资者。

另一个细节是，中投在保利协鑫的交易中，并没有任何财富损失，中投是2009年6月以1.79港元的价格入股保利协鑫的，而此次抛售的价格是1.87港元，如果再加上保利协鑫2008年度、2010年度和2011年度分别为0.023港元、0.051港元和0.055港元的分红，中投大约可在保利协鑫上赚取每股0.209港元的盈利(未计红利税)，合计超过2亿港元。

同时，在抛售后，中投依然是保利协鑫的大股东，它仍持有保利协鑫超过12%的股权。

香港市场上，这几天值得关注的细节还有很多。

例如引起全球股市震荡的伯南克的讲话，也许大多数投资者都听到了退出QE(量化宽松)的时间表，退出QE后，美国股市将难以享受到QE带来的溢价，短期下跌在所难免。然而，不知各位投资者有否留意伯南克的这一段表述：美国经济下行的风险已经消失。

这是欧美发达经济体中第一次有掌门人公开表示经济已经回稳。接下来会发生什么？估计仍是美国证券资产受到追捧。

例如资金的流向。笔者统计了多家主要监测机构的数据，截至6月12日的一个月内，约有52亿美元的资金流出内地和香港股市，香港金管局数据显示，截至6月18日，香港银行(行情 专区)体系结余是1638亿港元，比今年年初高峰时的2558亿港元足足下降了约36%。不过，不知投资者有否关注到另一个细节，花旗银行数据显示，截至6月12日的一周内，也有27亿美元资金净流出成熟市场的股票，这些钱究竟到了哪里？

是债券吗？6月19日的美国1年期国债，售价只有99余美元，比面值还低。是新兴市场货币吗？印度卢比甚至创下了历史低点。是黄金等贵金属吗？跌破1300美元的黄金连中国大妈都要逃了。

笔者有一个猜想，资金可能短暂地变回了美元，美元再一次充当了最后的避风港。

然而，近5年的统计显示，资金变回美元后，最短1个月，最长3个月，美元又会变成其他的各种资产。这意味着，反弹行情快要来了。