央行注资混沌投资增持民生银行H股 上演多空对决

2013-06-27 10:52:00 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

连续两日暴跌后，民生银行(行情 专区)(600016.SH；1988.HK)下跌势头终有所扭转。6月26日，其股价跌1.66%，收报于8.3元。从5月20日盘中达到10.92元高位至今，民生银行股价已下跌了24%。

而在暴跌过程中，袭击民生银行的空头可谓不遗余力。

数据显示，其融券卖出量在6月20日突增至1053万股，较前一交易日猛增六成左右，当日股价大跌4.72%；而在6月24日触及跌停之日，其融券卖出量已至1400多万股，6月25日，其融券卖出量更增加至2377万股。

不过与此同时，其融券偿还量也在25日达至高峰，为3005万股，而此前一日仅为1435万股。

“融券偿还量明显增加意味着A股前期做空民生银行的资金不少选择获利了结，这也说明股价已跌得差不多，做空方开始谨慎。”6月26日，一位上海私募人士告诉记者。

多空对决

“民生银行在银行股里较为激进，若是银行间资金出现问题，受冲击会较大，很多做空的人喜欢选择这个股票作为做空的标的。”深圳市智诚海威投资有限公司投资总监张弩表示。

多空遭遇，空头袭击之下，多方开始退缩。

6月20日是其近期峰值，其融资余额达到57.4亿元，但此后数日走低，截至6月25日，其融资余额为54亿元。

而数据显示，其融资买入额在6月21日突降至9109.5万元，而此前的一个交易日期其融资买入额还处于2.32亿元。在空军袭击压力下，其融资偿还额亦开始增加。6月25日，其融资偿还额达5.65亿元，而6月20日，其融资偿还额仅为1.46亿元。

“最近有些融资做多的客户维持担保比例已接近平仓临界点，但还没有超出的。我们有同事专门负责盯盘，并及时提醒，以做好风险控制。”6月26日，一位中大型券商负责融资融券的人士告诉记者。而该人士所称的客户中，操作标的包括民生银行。

该人士介绍，刚开始做融资融券的客户中，资产负债比在200%、300%以上的占比颇高。当客户资产负债比低于150%，公司便会进行警示，如果该比例低于130%，公司就会要求客户平仓。

但并非没有突破临界点。

一位深圳私募人士告诉记者，6月25日大盘跌到V形底部的时候，有一位营业部客户就是在股票到达跌停板的时候被迫平仓卖掉，损失很大，而后跌去的股价又收回来，但这个客户已经没有资金可以买入，看着股价变化叫苦不迭。

融券偿还量大增

不过空头阻击数日之后，已开始获利回吐。

数据显示，民生银行融券余额在6月18日达到3.5亿元高位后，便逐渐减少。在这过程中，其融券卖出量逐渐增加，从6月18日的627万股，上升为6月25日的2377万股。与此同时，其融券偿还量更是明显增加，从6月18日的475万股，飙涨为6月25日3005万股。

“做融券的客户最近不多，反而是很多选择了获利了结。看到市场短期内跌了这么多，很多人暂时都不太敢再操作做空了。”前述负责融资融券的人士表示。

6月25日是一个分界点，当日民生银行股价一度触及跌停，午后跟随大盘走势，逐步涨回，最后收跌0.82%。

当日下午5点，民生银行紧急召开投资者沟通会，高管层强调，民生银行各项业务目前均处于正常状态，目前超标的非标资产有120亿元，将于今年7月20日前全部清零。当晚央行“已向部分金融机构提供流动性支持”的表态，则舒缓了市场对银行间“六月钱荒”的恐慌心理。

“长期来看，民生银行的股价是明显低估了，长线来看是有空间的，但短期则不一定会反弹。”上海汇利资产管理公司总经理何震对记者称。

数位私募人士告诉记者，除了史玉柱，看好民生银行的仍大有人在，最近混沌投资一直在大量买入民生银行H股。

一位上海私募人士告诉记者，混沌投资的投资思路和其他私募不同，投资基本是用自己的钱，更注重守财。公开信息显示，今年以来，上海混沌投资有限公司已进行了至少两次增持，截至6月18日，其持股量达到3.48亿股。

民生银行股价大跌 史玉柱一天亏10亿也不往心里去

据经济之声《天下公司》报道，目前，国内股市正跌跌不休，其中，去年12月份股市绝地反击以来的急先锋——银行股，如今却领跌市场，一地鸡毛。6月24日和25日两天时间，16只银行股平均跌幅为6.10%，共有7只银行股跌幅超过6%，平安银行(行情 股吧 买卖点)、民生银行分别以11.52%、10.69%的跌幅排在前两位。今天股市收盘后，民生银行下跌超过4%，平安银行下跌3.8%。

民生银行股价大跌，让巨人网络董事长史玉柱很“受伤”。最新数据显示，截至一季度末，史玉柱持有A股民生银行8亿多股，另外还持有4.41亿股民生银行H股。6月24日一个交易日，民生银行A股和H股的大跌就让史玉柱财富蒸发9.81亿元。此外，史玉柱的女儿史静目前也持有民生银行H股4.33亿股，她也损失了2.73亿港元。

尽管股票浮亏很大，但是史玉柱却似乎很是淡定，这些天来他在微博上发的内容都是一些吃吃喝喝或者自己如何治疗鼻子痒的内容。直到昨天晚上，他才发了一条与股市有关的微博，这条微博说：股市两个月内好不了，三中全会以后就会好。

众所周知，史玉柱对民生银行的股票一直情有独钟，这几年不管市场涨跌如何，史玉柱一直强调自己在不断增持这家银行的股票。今年4月10日，史玉柱在宣布自己退休的发布会上说，自己对民生银行做的是长线投资。

史玉柱：我觉得投资民生银行就是长线投资，因为我是投资不是投机，投机是博取短期的差价，我和我的团队没有这个能力，但一旦看好这个公司有长期投资的价值就应该买了股票之后就长期不动，就像巴菲特那种要持有相当长的时间，对于投资其实我现在管的并不多，我们集团是长线投资，投完了之后由一个团队来打理就行了，几年都不卖它，所以我这块也基本上算是退休了。

史玉柱说，根据自己的调研，中国银行(行情 股吧 买卖点)的净资产被大大低估了。

史玉柱：我先去调研，那个楼先了解一下，当地的楼是买的还是租的，中国的银行跟国外的银行净资产差异在什么地方？比如工商银行(行情 股吧 买卖点)很多楼都是划拨的，地不要钱，盖一栋楼，它那个一平米写字楼，包括门面都是2、3千块钱、4、5千块钱一平米，中国财会的规定原始做账是多少就不能变了，20年前、30年前是这个价，然后就每年折，折到现在很多楼都是零成本，要卖5万块钱一平米能卖出去。除了中国其他的国家净资产都规定了，每年重新评估，要用公允价，比如楼升值了，要按升值的价值去算它的净资产，楼掉价了，你要按掉的价去评估它，所以国外的净资产水分很大，中国银行的净资产是低估的。

史玉柱表示，中国银行业的现代管理水平是让他放心的。

史玉柱：我现在对外承诺是三年，大家对银行都有一个偏见，因为在1997年亚洲金融风暴前，暴露出大量银行的问题，确实那时候银行是有问题的，那个对中国的教训也的确是惨痛的，其实从那个时候开始证监会各级领导一直在抓银行的转制，因为以前的银行为什么造成大量的坏帐，因为银行不是一个公司不是一个现代企业制度，它是一个政府机构，你看像工农中建在1997年之前就是个政府，它要讲级别的，它是副部级，省行是什么厅级，它完全是行政单位，所以出了大量的问题。现在的银行哪怕是银行分析师都低估了各家银行的风控能力，现在银行的风控能力在国际上水平其实是不差的，其实国家重视起来，管的水平其实是很高的。

这几天，中国银行间市场发生了一场有史以来最严重的“钱荒”，以至于这个问题已经走出了金融专业的范畴，成为了寻常百姓茶余饭后的谈资。有人认为，这场“钱荒”暴露出了中国银行业的系统性风险。但是，史玉柱认为，这些风险根本不存在。

史玉柱：去年前年大家都说房地产(行情 专区)泡沫要破了，银行的坏帐要上来了，但是两年下来了银行在房地产的坏帐率一点没涨，大家说地方融资平台要把银行拖垮，地方融资平台一点问题没有，比如民生银行对外公布的地方融资平台贷款的坏帐是零，其实这一块是真的优质资产，大家说应该多去支持实体经济，其实银行这一轮坏帐率轻微上升，反而实体经济坏帐率大幅上升，比如民生银行从0.6%几上升到0.7%几，但是主要是温州造成的，其实你把温州去掉大家也都不上升。

那么，关于银行股，市场人士又是怎么看的呢？上海证券首席投资顾问付少琪认为，银行股的价值本来就不应该被高估。

付少琪：银行股其实问题是非常复杂的，不管是影子银行也好，地方债也好，还是其他用意的坏帐风险也好，很少有人真正把它看清楚。下跌的话，全球风险资产尤其是银行都是低谷，次贷危机爆发以后大家都看到银行非常的脆弱，突然发现很多银行倒闭了，这种经营风险是非常大的，所以有一个低估值是应该的，如果你高估值的话，从6千点掉的1千点的话，这种可能造成系统性风险太大了。

东方证券金融分析师金麟也不看好银行股的表现。

金麟：我们认为说银行中报净利润增长这一块还会稳定，最近钱荒虽然导致银行在同业业务上有倒挂，但是因为第一个作用时间短，所以银行利息是按照持续时间来计算的，作用时间短它影响就会小，而且作用时间短也意味着另外一个情况就是按照现在这么高的利率来融资的比例也还比较小。但是如果持续时间长的话，这个钱荒一定对银行有影响，这是肯定的。因为持续时间短，所以目前我们还并不下调中报的盈利预测，但是我们认为中报的贷款质量压力是切实存在的，银行可能会面临着不良贷款较快上升的局面，基于这样点我们并不是特别看好银行股的表现。

不管别人怎么说，史玉柱的心情好像都不受影响。他说：“我现在自己赚了钱开心了，但是好像也开心不起来了，反正再多几个亿，少十个亿好像也无所谓，因为我每天股票的跌幅也是二三十亿。但我觉得带着一个团队，这个团队共同跟着你致富，这个才有感觉，这个我就挺开心的。”