香港A股ETF规模缩水 频现折价

2013-07-05 09:54:59 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

6月底内地股市调整颇深，香港市场上以A股为标的ETF（交易型开放式指数基金）也难独善其身。

南方A50 (02822.HK)、华夏沪深300(03188.HK)、标智沪深300(02827.HK)等均于6月25日创出上市新低，而向来被视为A股的风向标、成交最为活跃的安硕A50(02823.HK)也于同日创下四年多新低。从港交所最新数据来看，总体上，A股ETF上半年经过年初的炙手可热后，规模逐渐缩水，5月、6月后频现折价交易。

半年几近全线折价

在去年底至今年1月份内地股市大涨的带动下，安硕A50的价格节节攀升，最高在2月4日触及12.14港元，随后先于A股调整，震荡向下，上半年跌幅为19%，高于同期上证综指。其他A股ETF走势基本相同，南方A50 、华夏沪深300、标智沪深300均于6月25日创出上市新低，上半年分别跌17%、12%和19%。

港交所的统计资料显示，截至6月最后一个交易日，29只ETF中仅有安硕A50、标智沪深300、安硕A股基建、安硕A股原材料仍为溢价，其余已全部折价交易。安硕A50当日每单位资产净值为8.8157港元，当天收盘价格为9.01港元，溢价率为2.2%；而标智沪深300、安硕A股基建、安硕A股原材料的溢价率均不超1%。

这与去年年末板块几近全线溢价形成鲜明对比。当时安硕A50溢价率达7.14%，随后在1月末回落至5.52%，5月末再降至2.15%。而南方A50则从去年末的溢价3.59%降至4月末的溢价1.32%，至6月末折价0.49%。

与之相应的是资产规模的持续缩水。仍以安硕A50为例，去年底管理资产总额为589亿港元，1月末上升至667亿港元，此后逐月下降，6月末跌至477亿港元，半年间资产规模缩水19%。南方A50管理的资产总额则从去年底的168亿港元，跌至153亿港元，缩水约8.9%。

上半年成交最活跃的ETF仍是安硕A50，平均每日成交金额为19.62亿港元，高于其2012年全年日均成交金额11.15亿港元，也远高于紧跟其后的南方A50，该ETF的日均成交金额为7.89亿港元。华夏沪深300、标智沪深300的日均成交金额分别为3.48亿港元、0.5亿港元。港股市场多数ETF交易额并不大，部分日均成交额只有几千港元。不过，几只RQFII A股ETF的日均成交额都处于比较活跃的中上水平，如华夏沪深300-R(83188.HK)和南方A50-R(82822.HK)分别为4685万港元、4081万港元，排名分别为第五、第七。

资金开始流入认购证

尽管上半年这些A股ETF表现惨淡，但已有部分市场人士积极唱多。香港一位投资者李小姐告诉证券时报记者，其所开户的香港券商近日已重新向其推介A股ETF。瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理于正人表示，事实上市场普遍憧憬A股可改变落后局面，截至上周四，安硕A50认购证连续20个交易日录得资金流入，金额达1.02亿港元；而南方A50上周三亦见超过400万港元流入其认购证，可见资金持续流入A股ETF认购证以博反弹。

此外，RQFII A股ETF的额度也仍在持续扩容。7月3日，南方东英资产管理公司公告称，已获得外管局授予额外增加的RQFII额度，为人民币15亿元，从2013年6月24日起，可用于南方A50-R 的总额度为人民币185亿元。

东航金融研发中心副总经理廖料则认为，RQFII可作为判断A股后市的指标之一。比如年初由于对A股预期良好，RQFII呈现出高溢价交易的状态，南方A50-R溢价达4%，华夏沪深300-R溢价也超过2%，而A股出现一波反弹。之后RQFII溢价水平持续回落，甚至出现折价，A股也开始下跌。“华夏沪深300-R和南方A50-R规模都超过100亿港元，由于RQFII套利机制不如内地交易的ETF便捷，RQFII常出现较高的折溢价率，但对后市有一定的指示作用。”

香港平均每日成交金额居前的部分Ａ股ＥＴＦ

股份代码 简称 交易货币 每单位资产净值 管理资产总额 溢价／折价 上半年平均每日成交金额（亿）

（基金总额）（亿）

０２８２３ 安硕Ａ５０ ＨＫＤ ８．８１５７ ＨＫＤ ４７７ ２．２０％ １９．６１

０２８２２ 南方Ａ５０ ＨＫＤ ８．９１３９ ＲＭＢ １５３ －０．４９％ ７．８９

０３１８８ 华夏沪深３００ ＨＫＤ ２７．８０３４ ＲＭＢ １０７ －０．７３％ ３．４８

０２８２７ 标智沪深３００ ＨＫＤ ２４．１１３８ ＨＫＤ ８１ ０．３６％ ０．５１

８３１８８ 华夏沪深３００－Ｒ ＲＭＢ ２２．０１１３ ＲＭＢ １０７ －０．７３％ ０．４７

０３１００ 易方达中１００ ＨＫＤ ２６．３５２４ ＲＭＢ ２７ －０．５８％ ０．４５

８２８２２ 南方Ａ５０－Ｒ ＲＭＢ ７．０５５３ ＲＭＢ １５２ －０．５０％ ０．４１

８３１００ 易方达中１００－Ｒ ＲＭＢ ２０．８５８３ ＲＭＢ ２７ －１．００％ ０．２０

０３１１８ 嘉实明晟Ａ股 ＨＫＤ ９．５９ ＲＭＢ １０ －０．８３％ ０．１６

０２８０１ 安硕中国ＥＴＦ ＨＫＤ １８．１１２８ ＨＫＤ １７ －０．２９％ ０．１３

钟恬/制表