联讯证券向关联方提供2亿违规融资 遭责令整改

严查之下，券商通道类业务再起风波，这一次处在风口浪尖上的是联讯证券。

证券时报记者获悉，因内控不完善，联讯证券近日被广东证监局责令整改。引发内控问题的，是联讯证券向关联方提供的一笔2.05亿元融资。

联讯证券此前通过委托设立定向资管计划，并借助信托股权质押业务，以自有资金2.05亿元向股东关联方海航资本提供融资，这一行为违反了《证券法》第一百三十条规定，即证券公司不得为其股东或者股东的关联人提供融资或者担保。

为关联方输送2.05亿

地处惠州的联讯证券，共有25家营业部，以4.86亿元净资本规模排在全行业第103位，规模并不占优势，但这并不影响它融资业务的开展。一组数据引人注目，截至2012年12月31日，联讯证券账面银行存款至少18亿元，其中自有存款达3.08亿元。

今年4月，广东证监局在现场检查中发现，联讯证券利用自有资金向关联公司提供融资，金额高达2.05亿元。

事件需追溯至2012年12月4日，联讯证券委托世纪证券成立两只定向资产管理计划。随后，世纪证券又受托与中航信托签订两个单一资金信托合同(第一期、第二期)，约定将信托资金用于受让海航资本所持5200万股渤海租赁的收益权。即海航资本将其所持股权质押给中航信托，收益权转让价款为2.05亿元。

随后，联讯证券以自有资金2.05亿元分两笔划入世纪证券的托管专户，并发出投资指令，要求世纪证券将2.05亿元投资于两个单一资金信托计划（查询信托产品）。也就是说海航资本获得的转让价款，实则来源于联讯证券的自有资金。

从2012年年报可以看出，联讯证券对这一关联交易并无掩饰，称“2012年12月13日以自有资金2.05亿元委托世纪证券设立定向资产管理计划，投资于由中航信托成立、海航资本发起的信托计划，该信托计划由海航资本提供5200万股渤海租赁股票质押，期限为24个月，年化投资回报率为12%。”

乍一看，这单关联交易是联讯证券的投资行为，实则却是为关联方输送资金，对此联讯证券似乎并不自知。

广东证监局一言点破：联讯证券以自有资金2.05亿元向股东关联方提供融资，违反了《证券法》第一百三十条“证券公司不得为其股东或者股东的关联人提供融资或者担保”的规定。

内部控制不完善

联讯证券与海航资本究竟有怎样的关联关系？

广东证监局表示，海航集团持联讯证券的股东大新华航空23.11%股权，且向其派出多名董事，实际参与其财务和经营决策。海航资本为海航集团100%控股子公司，与大新华航空同受海航集团控制，两者构成关联方。

据记者了解，大新华航空持有联讯证券8.89%的股权，此外联讯证券的第一大股东海口美兰国际机场有限责任公司(美兰机场的母公司，简称“海口美兰”)也是海航集团旗下的资产。

早年，海口美兰从华远集团手中接过联讯证券的股权，目前持股28.39%。去年，大新华航空也是从华远集团手中接过8.89%股权，至此华远集团彻底退出了联讯证券的股东行列。

近些年，海航资本的资金紧张问题逐渐为外界知晓。此次，同属海航集团控制的联讯证券以2.05亿自有资金，通过一系列金融手段为海航资本提供融资。对此，广东证监局认为联讯证券“内部控制不完善，经营管理混乱”，责令其进行整改。

按要求，联讯证券必须收回向股东关联方海航资本融出的2.05亿元自有资金，并在7月1日前报送整改报告。联讯证券总经理助理苏峰日前回应记者称：“公司已按证监局的要求完成了整改。”

通道业务的潜在风险

联讯证券为关联方提供融资，利用的是券商定向资产管理和单一资金信托计划的通道业务。

无论是受托设立定向资产管理计划的世纪证券，还是为其成立单一资金信托计划的中航信托，都只是发挥通道的作用，而这几方往往对资金和资产匹配的合法性并不做深究。

据内部人士透露，世纪证券目前还没有股权质押式回购业务的试点资格，需要通过设立定向资管来对接信托，而此类定向资管计划年化收益率一般不低于9%。

“很多资金方都有投资标的资产，但是他们自己投资会有制度障碍，需要通过信托来绕道。”中原信托总裁助理张纯贤受访表示，“券商没有贷款功能，其资管计划也不能直接向企业贷款，通过设定定向资管计划对接单一资金信托，由信托贷款给企业，就成为了合规操作。”

问题是，作为资金提供方的联讯证券，必须遵守《证券法》关于证券公司的特殊规定。按照监管要求，联讯证券必须收回自有资金，那么为此设立的定向资产管理计划和单一资金信托计划该如何处理？

“宣布信托计划提前到期，将资金收回还给资金方，利息和收益也全部退回。”一位业内人士告诉记者，“这种情况是出于监管要求而进行的，如果发现项目存在风险时也要及时收回，信托协议中有出资人和受托人的约定，受托人按照资产运作的要求，发现项目有风险要及时处置。”

不过中航信托回复记者称：“该信托计划目前运行正常，委托人是世纪证券，与联讯证券并无关系。”如此，受托设立定向资管计划的世纪证券如何与联讯证券协商处置资金，仍然悬疑待解。