先“抽血”再“输血” *ST国药定增计划引质疑

2013-08-02 09:31:18 作者： 来源：每经网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

两个交易日累计下跌近7%，这就是市场对*ST国药（600421，SH）定增计划的态度。在先后通过卖地、剥离医药主业成为一个“净壳”之后，实际控制人仰帆投资现金“输血”的方案显然无法令投资者满意。

“输血”前先“抽血”

7月31日，停牌近半个月的*ST国药发布定增预案，公司拟以5.04元/股的价格，发行不超过1亿股；实际控制人仰帆投资将以现金方式全额认购，预计募资总额不超过5.04亿元。

向上市公司输入5.04亿元的真金白银，仰帆投资看似十分慷慨，但实际情况可能并非这样，因为在此次“输血”前，仰帆投资旗下的武汉新一代科技有限公司（以下简称新一代科技）却在*ST国药处于困境之际屡屡“抽血”。资料显示，新一代科技系*ST国药第一大股东。

2012年12月7日，*ST国药将位于武汉东湖新技术开发区的工业用地进行挂牌交易，获得1.2亿元的土地补偿款；20天后，公司收到了政府下拨的7438万元财政补贴款。正是靠着这两笔“年关”之前获得的巨款，使得*ST国药得以保壳。

根据此前媒体报道，在2月28日*ST国药召开的股东大会上，新一代科技曾明确表示，“在重组没有完成前，或者说公司主营没有定型前，这笔资金还将在上市公司名下，不会先归还所欠大股东的贷款。”但4月25日*ST国药公布的一季报则显示，公司货币资金由年初的1.26亿元骤减至3494万元，减少了近1亿，原因为“偿还大股东借款”。

大股东为何“出尔反尔”。昨日，《每日经济新闻》记者试图联系*ST国药董秘闻彩兵，但其手机始终无人接听。　　值得注意的是，除了归还巨额欠款之外，在2011年11月10日～2012年11月16日期间，新一代科技在大宗交易平台累计减持*ST国药1178万股。

定增能否成行或存疑问

先通过收回贷款、减持股份解决自身的资金问题，随后通过增发再增加持股数，仰帆投资的算盘可谓精明。但这样反复折腾，却让众多*ST国药的投资者不满，这为增发前景蒙上了阴影。

根据公司公告，*ST国药将于8月30日召开股东大会审议此次定增计划。一季报数据显示，在前十大股东中，新一代科技持有*ST国药16.59%的股份，但由于其作为关联方，将回避此次投票表决。而剩下的九名股东合计持股数仅为8.82%。而在股吧里，众多投资者纷纷表示，要联合起来对此议案投反对票。如果联手成功，*ST国药的定增计划很可能就此“胎死腹中”。

在年初剥离了公司原有的医药业务之后，*ST国药实质上已经成为一个“净壳”，虽然公司目前还有钢材贸易业务，但今年一季报显示，报告期末公司净资产为-3362万元。若此次定增不能成行，*ST国药的净资产仍将为负，“保壳”将面临挑战。