泛公募时代 东方证券或首摘公募牌照

2013-08-15 14:43:22 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

泛公募时代即将到来。

本月，东方证券在接受了证监会的现场检查之后，已经接到了现场检查通过的告知书，在申领公募牌照的进展上，领先其它券商。

“自新《基金法》实施以来，券商、保险、私募都在为公募牌照进行筹备，目前进展最快的是东方证券。”业内人士告诉记者，正在积极申报公募牌照的券商还有海通证券（600837.SH）、申银万国、中信证券（600030.SH）、国泰君安、光大证券（601788.SH）和兴业证券（601377.SH）等。

据悉，除了券商资管，人保资产、泰康资产、太平资产等多家保险机构也在争夺公募牌照。

对此，好买基金研究总监曾令华向记者表示，“很快就要进入泛公募时代，为公募领域引入更多竞争者，对投资者而言是好事，可以提供更具差异化的资产管理服务。”

东方或摘头牌

东方证券已走完一半流程。

6月7日，中国证监会表示，证券公司申请公募牌照不同于基金公司申报审批，流程已简化为4个程序：第一，申请人所在地的证监局和机构部等部门对申请人进行现场检查；第二，证监会机构部对申请人出具监管意见；第三，申请人持检查报告和监管意见向证监会申请；第四，证监会基金部进行资格审核对符合规定的给予批准。

据悉，证监会已在本月对东方证券进行了为期半周的现场检查，并下发了现场检查通过的告知书。目前，申报公募牌照速度仅次于东方证券的是海通证券，应该会在本周接受证监会的现场检查。

据中国证券投资基金业协会数据显示，目前，共有32家证券公司和4家证券资产管理公司成为中国基金业协会的会员，4家证券资产管理公司分别是东方证券资管、光大证券资管、海通证券资管和国泰君安资管公司。

此前，业内预期中信证券是第一个获得公募牌照的券商。

早在新《基金法》实施之前，中信证券资管就已搭建了申请公募牌照的执行团队，其中包括市场、产品和风控等多个部门。

“尽管多家券商在申报公募业务的态度上很积极，但筹备情况还不是很到位，尤其是组织架构上。”券商相关人士告诉记者，监管层和各家券商一样，都在摸索阶段，没有一个统一的标准。

理论上，券商资管开展公募业务的组织构架体系主要有四种：一是重新设立一个与资管部门并行的基金投资部门；二是通过现有资产管理子公司或新设一个资管子公司来申请公募资格；三是对基金公司大股东的券商来说，可以考虑将资管业务整合进基金现有产品线中；四是发起设立一个公募基金公司。

对此，上述券商人士表示，后两种架构体系对于证券公司而言，可行性很低，至于选择第一种还是第二种组织架构，在人事方面都是不小的挑战。

个性化发展

虽然券商取得公募牌照的步伐在加快，但要做大这块“蛋糕”却并不易。

“券商马上要试水公募业务了，能不能从中赚到钱还很难说。”基金人士表示，现在基金通过各个渠道销售产品都很难，从券商发集合理财产品的规模来看，未必能做大规模实现盈利。

据WIND统计显示，今年1月至3月，券商集合理财产品平均发行份额还保持在3亿份以上，到了5月至7月间，平均发行份额已降至1.6亿份左右。

从今年发行的集合理财产品类型来看，主要集中在债券型和混合型。

对此，业内人士表示，对股票型产品开发比较擅长的是东方证券、中信证券和兴业证券；对债券型产品比较擅长的是国泰君安证券、光大证券等。

在泛公募时代，面对越来越多的竞争者，基金公司正在努力走出个性化发展的道路。

“个性化道路现在也慢慢明显了，比如这两年热门的债基产品，富国基金、万家基金就是行业的佼佼者。”曾令华告诉记者，但个性化道路并不是一帆风顺的，比如金元惠理基金在5年前就想主打保本为主的基金，当时却并不受投资者的欢迎。

另一方面，在公募牌照放开之后，控股公募基金的券商就很难避免“同业竞争”。

“在新规没有实施之前，禁止同业竞争的条款中有规定，持有基金公司股权超50%的证券公司将无法开展公募基金业务。”业内人士告诉记者，不过修改过后的条款里，已经取消了这一限制。

据统计，目前持有基金公司股权在50%以上的券商有海通、兴业、国泰君安、申银万国、光大、国信、国海、金元证券等12家券商。