基金公司铺路IPO 固有资金投资再松绑

2013-08-19 09:09:37 作者： 来源：天津网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

基金公司固有资金的投资空间再次被打开。近日，中国证监会出台《基金管理公司固有资金运用管理暂行规定》，进一步扩大基金公司固有资金的投资范围。

近期出台的《暂行规定》将基金公司固有资金的投资范围从原来的国债、基金等进一步拓宽至商业银行理财产品、特定客户资产管理计划、集合资产管理计划、集合资金信托计划等金融资产。

有业内人士将上述新规解读为鼓励基金公司IPO的配套文件。汇添富基金公司日前更名准备改制的消息更是一石激起千层浪，引发市场对基金公司IPO的无限遐想。

投资再松绑

令业界振奋的是，新规还允许基金公司进行股权投资，并且鼓励基金公司参股与资产管理业务相关的机构，实现向财富管理机构的转型。

对此，万博资产执行副总裁马永谙表示，近一年来，基金公司受托资产的投资领域已从原来的上市证券类资产拓展到了非上市股权、债权、收益权等实体资产，《暂行规定》则拓宽基金公司固有资金的投资范围，算是此前推行的一系列资管新政的配套措施。

新规也意味着，基金也可以利用自有资金在更广阔的资管平台上竞逐更高的收益。以往基金公司固有资金的投资渠道比较狭窄，其资金常被用于购买基金，如此不但可以获得一定的投资收益，而且还可以将自身利益跟投资者捆绑起来，向市场传达投资信心。

Wind数据显示，截至8月14日，年内共有27家公司进行了自购基金交易，剔除已经赎回的自购份额，净申购总额约为3.34亿元。而去年全年总共有33家公司自购基金，申购净额3.64亿元。

亦有业内人士指出，未来基金公司固有资金可用于投资集合信托和自己的专户产品，其产品的创新空间由此打开。基金公司可以设计分级信托专户产品，以自有基金作为劣后级，如此不但大幅提升自有资金投资收益，而且还能吸引其他投资者参与认购优先份额。

马永谙却认为，现在并非是基金追求投资多元化的良机，眼下最好的投资机会来自股市，基金公司不如借助自购将自有资金投资于股市。

铺路IPO

《暂行规定》明确提到，当基金管理公司的净资产低于4000万元人民币，或者现金、银行存款、国债、基金等可运用的高流动性资产低于2000万元人民币且低于公司上一会计年度营业支出的，基金管理公司应当暂停继续运用固有资金进行投资，其固有资金应当主要用于日常经营管理活动。

然而，多数基金公司自有资金并不充裕，一些次新基金公司甚至需要股东频繁“输血”来维持日常经营。而即便是大公司，由于年年向股东分红和新业务快速推进，资金上也开始捉襟见肘，被迫加入增资行列。今年以来，东方基金、纽银梅隆西部基金等多家公司相继公布增资方案。但以股东增资的方式未必能够满足基金公司的“胃口”，IPO作为低成本的融资方式自然进入基金公司的视野。

今年2月，证监会曾公开表态，支持包括基金管理公司在内的符合条件的财富管理机构发行上市，并称经过多年的发展，基金公司基本具备了上市的条件和基础。

汇添富基金公司更是想成为第一个“摘桃子”的公募基金，于近日宣布更名为“汇添富基金管理股份有限公司”，此消息引发市场对其上市的猜想。

业内对于基金公司的畅想急速升温。更有人将《暂行规定》的出台与证监会支持基金公司上市一事联想起来。“《暂行规定》可能是证监会鼓励基金公司上市的一个相关配套措施。如果基金公司圈到钱的话，可以用来开展财富管理相关的并购和投资业务。”晨星（中国）研究中心分析师钟恒称。

基金公司的上市要经历股改、券商辅导期、证监会审批等一系列环节，至少要花费数年时间。对怀揣上市梦想的基金公司而言，恐怕还有很长的路要走。