平安汇通规模超500亿 基金子公司“拼爹”凶猛

2013-08-28 09:51:13 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

基金子公司为中小基金“突围”创造新局面。

记者从可靠渠道了解到，平安大华全资子公司平安大华汇通财富的管理规模已经超过500亿元，行业排名达到前三位。

“我们今年初做出战略调整的决定，除全力以赴做好现有公募基金的投资管理外，公司销售人员工作重点转向专户业务开拓。”平安大华基金总经理李克难表示，子公司规模发展较快，股东背景是其中一个因素，另外一个重要原因是来自母公司平安大华的全力支持。

股东优势明显

面对圈内流传的平安大华汇通财富规模超过500亿的数字，李克难表示不方便透露具体的数据，但对此数字并没有否认。

“平安大华汇通财富涉足了各种业务类型，包括通道类业务、资产证券化及证券投资业务，也有部分实体经济的投融资业务。”李克难介绍。

“平安集团内部有大量的投融资需求，使得我们在内部可以挖掘大量的业务机会。”李克难表示，和平安内部机构合作，各项资料相对比较齐全，这让子公司在评估项目价值和风险时，更高效、成本更低一些。

“对专户项目所涉及的资产状况，如果没有清晰的了解，我们都要做尽职调查。”李克难举例，银行资产包非常复杂，需要一项一项核实，投入的时间和成本都很高。但平安大华子公司的通道业务主要和平安银行合作，“平安银行提供的客户信贷记录、征信记录，我们是信任的。”

这种来自股东的优势，不仅体现在平安大华开展的通道业务，在资产证券化业务同样优势明显。

“我们帮助平安租赁做融资，将平安租赁的租赁资产包的收益权作为投资标的，相关尽职调查工作，我们都可与平安租赁公司紧密合作完成，从而效率更高，时间上更快一些。”李克难称，同样的项目，假设是和外部不熟悉的机构合作，在尽调环节会更耗时耗力。

据记者了解，平安大华汇通财富管理开展的资产证券业务，还包括和平安银行合作的存款收益权产品。

“我们开发了专门投资存款收益权的日复利产品，客户提供银行存单收益权作为投资标的，而子公司募集资金购买收益权，期限为半年或者一年。等到期后，客户再回购存单。”李克难表示。

据了解，平安大华汇通财富发行了多期日复利产品。由于这类产品需要银行冻结存单，目前平安大华汇通财富只和平安银行合作了该业务。

房地产融资项目是很多基金子公司重点参与的业务，但平安大华汇通财富涉及的比例非常低。

“我们做了一些房地产委托贷款的项目，都是一对一的。目前我们还没有做一对多的房地产项目。”李克难直言。

母公司把关风控

在外界看来，平安大华汇通财富规模的快速增长，最根本的因素是其背靠平安金融集团的优势。

但在李克难看来，股东背景只是其中一个因素，另外一个重要原因是来自母公司平安大华的支持。“很多基金公司的专户业务完全依靠子公司的力量来完成，但我们和其它公司不一样的是，业务拓展由子公司来做，但业务的项目评审和风险评估是依靠整个基金公司的力量来支持。”

据李克难介绍，母公司对子公司业务的支持主要表现在项目管理和风险把控这两个层面。

以风控为例，业务开拓由子公司的人参与，但母公司会参与所有环节的风控把握。例如，子公司业务员承揽了一个项目，需要母公司的法律、风控人员与子公司一起把关，才能确定立项，表示项目在公司已经挂号。

立项后，项目组需要将所有的材料，包括合同文本、尽调报告、法律文件准备齐全，提交子公司的风控部门以及母公司的财务部门、运营部门、IT系统部门、监察稽核部等进行审核。

而各个部门审核后，材料再提交至公司的评审委员会进行审核。“我是评审委员会的主席，母公司监察稽核部的负责人、督察长、子公司的运营负责人、风控负责人、项目管理的负责人都会参加。” 李克难说。

记者了解到一个颇有代表性的细节是，平安大华对房地产项目的把关近乎苛刻，毙掉了不少项目。

“我们在房地产项目的风控标准，除了4证和担保机构等硬性条件以外，我们要求必须实地调研，评估抵押和预售的实际情况。”李克难介绍，公司曾经接触一个房地产项目，公司实力强、地域不错、征信比较强，项目处于预售阶段。但由于公司坚持必须实地调研，最终错过了该项目。

模式难以复制

“平安大华是金融集团背景，平台实力强一点。我们是券商背景，需要项目经理满市场去跑项目。”某小型基金公司内部人士透露，旗下基金子公司8月正式开业，目前连一单业务都还没有签下来。

大型基金公司的子公司人员，同样感慨平台的差异。“我们找银行谈通道项目，他们就会说这个项目已经跟某银行系基金的子公司在洽谈。这种项目，我们根本就抢不过来。”北京某大型基金子公司副总经理颇为郁闷地表示。

除了股东的支持，平安大华采取的母公司全力支持专户业务的管理模式，其它公司亦很难复制。

“平安大华基金实质上成为子公司业务运作的平台，母公司的员工全程参与子公司的项目。我们也会参与子公司的风险把控，但我们属于兼职，其性质类似临时机构，很难起到实质性的监督作用。”前述小型基金公司内部人士表示。

不过，对于平安大华参与子公司风控的做法，业界各有分歧。持谨慎态度的人士认为，母公司员工很难识别子公司的项目风险。

“基金管理的是标准化产品，隐含的是市场风险。子公司开展的是类信托的非标业务，可能存在的是操作风险。两种不同的业务类型，隐含的风险点完全不同。”招商财富一位项目经理认为，母公司风控人员很难辨别子公司项目的风险。

但也不乏乐观者。“平安集团内部的通道业务，足够支持平安大华现阶段的发展。母公司风控的主要职责是把控合同的法律问题。”前述大型基金子公司副总经理认为，平安大华的风控人员可以在风险把握和业务发展之间找到平衡点。