迪马股份定增并购提升实力

2013-08-29 12:48:41 作者： 来源：南方都市报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

昨日，迪马股份公布其定增预案。

停牌一个多月的迪马股份复牌涨停，有券商预计迪马股份会有上升空间。迪马股份有关负责人告诉南都记者，收购完成后有望解决同行竞争问题，减少关联交易。

“迪马股份此次的融资动作比较大，但是得到证监会的批准应该不难。”研究中心经理朱一鸣接受南都记者采访时表示。

11.79亿股收购四家公司

8月27日晚间，迪马股份公开发布定增预案。据公告显示，迪马股份此次拟向重庆东银集团发行8.69亿股购买其持有的同原地产75%股权、国展地产100%股权、深圳鑫润51%股权以及东银品筑49%股权；向华西集团发行2.22亿股购买其持有的同原地产25%股权；向华西同诚发行0.88亿股购买其持有的深圳鑫润49%股权。

如果此次预案得以通过，迪马股份将会以11.79亿股的价格成功收购上述四家公司。收购完成后的迪马股份将拥有同原地产100%股权、国展地产100%股权、深圳鑫润100%股权以及东银品筑100%股权。

收购成功之后，各家公司持有迪马股份的份额也会因此改变。其中，公司总股本将从7.2亿股增至18.99亿股，重庆东银集团持股比例将由现在的38.02%，增加至约60.19%；江苏华西集团也将成为二股东，占11.70%，华西同诚占4.62%。

除了拟发行11.79亿股收购四家公司之外，迪马股份也发布了其募资计划。计划显示，该次募资将拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份，募资总额不超过本次交易总金额的25%，即不超过13.83亿元。据悉，本次融资拟采用询价方式定价，但不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，即3.17元/股。

克尔瑞研究中心分析师朱一鸣向南都记者表示，迪马股份此次的融资动作比较大，但是得到证监会的批准应该不难，“从目前这个动作来看，它是属于7月份以来，动作比较大的一家。除了吸收合并以后，还有募资计划。所以整体来说，它的规模还是很大的。”

证监会目前还是维持之前口径，不违反国土部不囤地政策，以及产品是符合国家产品导向的，因此旧改还是可以放开的，“像之前的新湖中宝、宋都股份，它们的通过机会还是比较大的。”

迪马：重组提升竞争力

迪马股份有关负责人昨日告诉南都记者，定增预案筹备一段时间，近期方案成熟公布，公告的内容代表公司的立场。公告称，迪马称此次收购可以有效解决重组前与控股股东东银集团在房地产上的同行竞争问题，且此次重组能增强公司的资本实力，提升公司在房地产开发业务领域的竞争力。

对此，朱一鸣认为，这次重组实际上就是对东银旗下房地产业务进行整合，整合完成后对迪马的发展会有好处。“东银把旗下的房地产进行了一下整合，把它们划到迪马股份下面进行管理，不要让它们各自为政，这对迪马的整体发展来说一定是有好处的。但是总体企业的规模在整个房地产行业里面占到什么位置的话，这个还要看它具体的项目有多少。”

“从7月停牌到现在，大概会有一个补涨的机会。地产板块大概会比大盘走得长一点，股价上是会有上冲空间的。”朱一鸣称。

16房企排队再融资

房地产上市公司再融资热潮愈演愈烈，7月以来，多家房企都先后公布其定增预案，新湖中保、宋都股份、金科地产等房企皆在其中。南都记者统计，目前已有16家房企公告透露正在排队等候再融资。这种背景下，昨日国家发改委主任徐绍史公开报告表示，金融业潜在风险增加房价反弹压力较大。

中原地产市场研究部总监张大伟分析告诉南都记者，近期上市房企再融资以及IPO开闸预期重燃，房企下半年的融资环境依然会比较稳定，“但中小房企受名单制管理，融资难度加大，而大房企资金充足，海外融资渠道畅通，资金压力会较小。”

理论上，股权融资的成本高于债权融资。对筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，而且股票的发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。但在国内，由于资本市场与上市公司没有严格的股利分配限制，利用股票融资的成本反而较低。南都记者采访中发现，目前的上市公司也偏好于股权融资。

[观点]

分析师朱一鸣：目前从这个动作来看，它是属于7月份以来，动作比较大的一家。除了吸收合并以外，还有募资计划。所以整体来说，它的规模还是很大的。