AH溢价指数破百 外资趁机加仓A股

2013-09-06 10:50:42 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据统计，整个8月，安硕A50相当于净流入约2.3亿元港元，南方A50相当于净流入逾8亿元人民币，华夏沪深300相当于净流出约5800万元人民币。而在截至4日的9月初，三家A股ETF都呈现资金净流入，分别是安硕A50相当于流入3700万港元、南方A50相当于流入6280万元人民币，华夏沪深300相当于流入2800万元人民币

近期H股连连跑赢A股，使得恒生AH溢价指数持续回落，昨日终于跌破100点分水岭，A股估值整体低于H股。嗅觉敏锐的海外资金迅速行动，近日开始在港大面积买入A股相关产品，多只A股ETF同时被披露获资金净申购。

港交所交易公开信息显示，至少有3只挂钩A股指数的ETF基金9月4日获资金净申购。其中，全球市值最大的A股合成ETF安硕A50基金获净申购400万个基金单位，相当于净流入资金3700万港元，基金规模增至503.9亿港元。安硕A50 6月份以来持续获资金流入，6、7、8月份分别获净申购9000万、1200万及2600万个基金单位，共涉资逾12亿港元。

与此同时，香港市值最大的RQFII A股ETF南方A50也于4日接获850万个基金单位的净申购，基金规模增加了约6280万元人民币。该基金同时披露的月报则显示，在刚刚过去的8月份，南方A50合计获净申购8350万个基金单位，相当于净流入资金逾8亿元人民币。

此外，华夏沪深300A股指数ETF 4日披露的交易资料也显示，基金规模较前一交易日增加了120万个基金单位，意味着当日也有约2800万元人民币资金流入该基金。

有外资行交易员指出，近期香港股市走势强劲，似乎丝毫未受新兴市场“走资潮”影响，中资股及A股ETF资金流入迹象尤其明显。数据显示，即便有美银逢高大举减持建行H股事件发生，国企指数本周四个交易日累计上涨了5.23%，恒生H股金融指数的累计涨幅更是高达5.79%；RQFII A股ETF及A股合成ETF也因资金的追逐溢价率持续走高。

“资金流入香港追逐中国概念资产，明显是受到近期中国内地经济进一步回升提振；此外，内地政府近期的一系列改革举措，也让海外投资者对将于11月举行的三中全会充满期待。”有外资投行分析人士指出。

近期出炉的中国经济数据明显优于海外投资者的预期，缓解了外资对于中国经济进一步放缓的担忧。工业产值强劲增长，出口增长重返正数，而固定资产投资依旧保持稳定。8月份的制造业采购经理人指数也继续高于市场预期，国家统计局公布的PMI指数创下了自去年5月以来的最高值。一连串的惊喜使得摩根大通、德银、瑞信等多家外资投行调高了中国今年经济增长预期。

与海外投资者闻风而动相比，内地投资者似乎比较“慢热”。本周A股市场虽然也有所上涨，但力度远低于H股，这导致衡量两地估值水平的恒生AH溢价指数持续回落，昨日跌破100点整数关，报99.79点，这也意味着A股目前整体上已较H股便宜。

【观点】

野村葛文高：中国股市下行风险已很小

葛文高认为，目前中国股市进一步下行的风险已经非常有限。一方面，持续下跌后股市的估值变得更具吸引力；同时，国际投资人当前很多都低配中国股市，反过来也意味着中国股市面临的进一步做空的压力较小。

姜韧：A股处于估值市值双洼地

现在看多A股的理由除了其估值处于历史底部之外，另外一个重要因素就是A股占GDP的比例也处于全球低谷。根据巴菲特的投资理念，股市总市值与GDP增长是有着密切关系的，巴菲特认为：“ 如果预期股市长期走势的话，我就觉得非常容易。格雷厄姆曾经告诉我们为什么会如此?尽管短期来说股市是一个投票机，但长期来说股市却是个称重机。”