汇丰重推黑池只限机构投资者 散户无缘参与

2013-09-10 10:00:33 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据媒体报道，香港跟随国际趋势，计划收紧对“黑池”监管，却无损投资银行(行情 专区)经营另类交易平台的兴趣，汇丰昨天正式重推香港的“黑池”，就是源于机构投资者强烈的需求。

汇丰早于2011年3月透过旗下汇丰证券经纪(亚洲)获香港证监会“提供自动化交易服务”牌照(第七类)，准备推出全港首个为散户而设的“黑池”，称为StockMax股票对盘平台，怎料引起政府和监管机构关注，担心加快市场分割(market fragmentation)，同年8月证监会突然向汇丰施加条件，规定“只可向专业投资者提供服务”，该行被逼搁置计划。

汇丰一直持有牌照，并研究如何卷土重来。据悉，汇丰昨天重推“黑池”，采取完全不同的策略，客户仅针对机构投资者，无意拓展至个人和高资产值客户，甚至散户。根据公开资料，证监会没有向汇丰施加额外的牌照条件。

初期成交料不太活跃

有关汇丰积极筹备重推“黑池”的消息，在市场已流传了一段时间，引起其它“黑池”营运商注意。据了解，汇丰选择现在重推服务，主要是机构投资者的强烈需求，毕竟该行的经纪业务是全港最大参与者之一，对机构投资者的客户来说，未能提供“黑池”平台，是证券买卖业务美中不足。

“黑池”交易是指买卖双方透过交易所以外的平台进行交易，投行经纪业务竞争激烈，吸引客户的关键是买卖指令执行的效率、能够防止未成熟的买卖指令公告天下，以及投行凝聚流动性(liquidity pool)的能力，这些“黑池”的优点令投行必须提供有关平台。据悉，除了汇丰，之前暂停营运“黑池”的高盛证券，亦伺机东山再起。

截至今年6月30日，香港共有13家“黑池”营运商，绝大部分为投行。去年10月至今，“黑池”交易金额和占大市成交比例介乎2.2%至2.5%。消息人士估计，汇丰重推“黑池”初期，成交量不会太活跃。

随着全球监管机构对“黑池”透明度的要求愈来愈高，证监会将于今年底前推出咨询文件。据悉，届时将建议加强营运商披露交易数据、客户交易指令必须比投行自营交易部的指令优先，以及加强风险管理的要求等。

证监会早前检视香港所有“黑池”营运商，于今年7月先后向里昂、麦格理、摩根士丹利、瑞信及高盛施加更严格的牌照条件。