内地经济见改善 A股有望重拾升势

2013-09-22 10:59:28 作者： 来源：东方日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

内地经济见改善,A股有望重拾升势

联储局主席伯南克,有个花名叫Helicopter Ben,五月时暗示收水,等全世界有晒心理准备以为打到嚟,联储局退出每个月850亿美元的买债计划,上周四伯南克却改口,话紧缩财政政策及按揭利率高企,不利美国经济为由,未有启动退市程序.伯老确实无负「直升机师」呢个称号,水浸市场,继续狂印银纸推高资产价格及换取经济繁荣.姑勿论如何,五月伯南克暗示退市,资金持续撤出新兴市场,整个亚洲股市无啖好食.现时还原基本步,第四季似乎唔怕进取些少.

燃气股有机追落後

近年基金及散户宠儿的燃气股,第三季明显跑输大市,几只大型燃气股如中国燃气(00384)、华润燃气(01193)、港华燃气(01083)及新奥能源(02688)几乎原地踏步,中油燃气(00603)更较第二季尾跌近三成,同期恒指升超过一成,明显跑输.

中石油(00857)多名高层涉贪腐被高调查办,影响深远,因内地石油上游资源基本上被三大石油公司控制,影响波及油田开发以至下游的能源商,只是事件已随时日淡化,个别具规模的燃气公司受影响轻微.

中燃泊得好码头

中燃是内地最大民营管道燃气商,现持约有210个城市项目,计划在三至五年之内增至300个,早前获北控集团增持,持股至21.99%,及後权益转至上市的北控(00392),成为大股东.

八月底中燃与北控订战略合作协议,共同在全国开发压缩天然气以及城市天然气加气站项目等,相信中燃与北控的协同效应正在发生效力,加上股东背景的强化,这只落後股,第四季有机会重新发力,可予留意.

A股ETF仍博得过

近两个月内地经济数据有见底迹象,几年来毫无起色的A股突然跌唔落,六月二十八日沪综指跌到最低1,849点,当日即市便反弹至1,959点收市.

三中全会惹憧憬

八月份内地经济数据令人眼前一亮,CPI增长2.6%,PPI跌幅收窄至1.6%,工业增加值升10.4%,PMI按月升0.7%至51,一扫早前中国经济硬着陆的忧虑,即时支撑股市.

十一月将召开三中全会,会前不排除再现一轮炒风,看好A股後市走势,不妨考虑A股ETF.较有人气的华夏沪深三百(03188)及南方A50(02822)都属实物指数基金,分别追踪沪深300指数及富时中国A50指数,属港币及人民币双币制.

沪深三百用复制策略透过RQFII,直接投资於指数内证券,比重大致相同,上周四该基金收报30.9元,截至九月十六日每股资产净值为31.185元,出现1%折让.

南方A50采相同投资策略,上周四收报10.02元,截至九月十六日每股资产净值则为9.846元,轻微溢价1.7%.按今年六月低位计,两只ETF虽已累升两成,但仍有相当追升空间.

机械股获基金垂青

大行高盛前周把中国龙工(03339)纳入「确信买入」名单.龙工业绩连续倒退两年,去年纯利跌幅高达91.2%,赚1.51亿元人民币,主力的轮式装载机、挖掘机甚至是叉车、压路机销售全部下跌,捱到今年上半年终见盈利回升,增长24%.盈利回升其实不算太惊喜,因去年实在差得过分,且业绩内核心业务改善唔够,只不过股价非常低残.

至於中联重科(01157),则获更多券商睇好,瑞银话内地工厂利用工时改善,建筑用重卡车销量增加,认为建筑重机械行业已真正复苏,首选估值偏低的中联重科.

今年上半年中联纯利仍要倒退近五成,只赚29亿元人民币,但业绩公布後对股价丝毫无影响,由七月初低位5.01元计,现价累升三成六,短期升幅大,长线则可能只到中站,因月内获大型基金施罗德及摩通增持,分别涉及522万股及743万股,可视为睇好後市的举动.今年预测市盈率只有8倍,是同类股较抵买一员.

内房基本因素稳健

内地频现天价成交的地王,引发零星中央会加强调控的消息,但一直无回响,市场反而倾向相信内地会以「促进房地产市场平稳健康发展」为目标.按花旗研究,内房行业的基本因素稳健,预料下半年内房股可继续有较佳表现.

恒大地产(03333)八月合约销售额114亿元人民币,按年升58%,首八个月合约额累计641亿元人民币,升27%,占全年目标64%,虽然不及中国海外(00688),但恒大09年上市时已拥土储5,120万平方米,是新一代地王.

恒大胜在土储多

几年下来,先後收购佳兆业(01638)旗下的广州市天河区商业项目,以及向盛高置地(00337)收购无锡市房地产项目等,维持庞大土储量.

今年六月底止,恒大持一二线城市占比不到四成,其他大多位於三四线城市.近期内地传出三四线城市疑放松楼市限购政策,个别城市蠢蠢欲动,持有较多土储的内房商如恒大,是当中的受惠者.