外媒称华润创业拟卖五丰行 华润集团或接手

2013-10-08 10:04:30 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

10月8日消息，据明报转引彭博消息报道，正当政府有意开放活牛进口市场之际，垄断本港活牛批发的五丰行传出卖盘消息。消息人士称，全资拥有五丰行的华润创业(0291)正战略调整集团业务，不排除出售五丰行。有分析员指出，香港五丰行的业务规模十分细，华创套现最多不过数亿，最有可能愿意接手的是华创母公司华润集团。学者则认为，华创若出售五丰行除了财务考量外，也可能是为了摆脱多年来的政治磨心困扰。

报道称，华创最快今年内对出售五丰行的可能性展开策略性审视。华创发言人不评论相关传闻。由华创全资拥有的五丰行，为本港活牛批发市场的独家代理。该行去年至今7次提高活牛批发价，业界历来将牛肉价格上涨的矛头直指五丰行垄断。今年7月，政府表示有意开放活牛市场。

最快年内评估华创拒评论

不过今年初五丰行首次披露其财务资料却显示，该行去年营业额3.9亿元，毛利率仅6.5%，毛利约2500万元。扣除代销佣金及运输费后，实际毛利仅1200万元。华创首席财务官黎汝雄8月出席中期业绩会时也形容五丰行“非常非常薄利”，毛利率只有8%。“我都不想一年起5、6次价，但国内成本一直上升。”

学者：料政治经济原因皆有

恒生管理学院商学院院长苏伟文认为，华创若真的出售五丰行，可能是政治、经济因素夹杂所致。“五丰行在香港一定不好赚，很多人都觉得牛肉价格一路上升就是因为五丰行垄断。华创虽然是中资背景，但都是市场化公司。这盘生意除非阿爷有补贴，如果不是的话，不好赚又给人骂，不如出售。”苏伟文也指出，开放活牛市场不代表牛肉价格一定会廉宜，因为人民币汇价和内地成本一直在上升。

分析：仅卖港业务恐无人接手

五丰行为2001年华创斥资51亿港元私有化所得，当时五丰行旗下业务除了肉食批发外，还经营逾200间超市，1999年时一年纯利约5.5亿元。今次传闻所指的香港五丰行则现属于华创旗下的华润五丰公司。华润五丰公司除香港肉食分销业务外，主要在内地经营牲畜养殖、鲜肉分割等，去年纯利约3.3亿元。

“如果出售的是中国业务，可能还会有人有兴趣。但如果只是香港，谁会接手呢？”野村分析员刘洋认为，华创不会放弃内地的食品(行情 专区)业务，因此若仅以香港的五丰行计，估值大约15至20倍，套现不过数亿元。

ATMD证券及财富管理业务部总经理邓声兴认为，五丰行规模太小，未必会有人愿意接手，所以最有可能的是华创将五丰行卖给母公司华润集团。他认为即使是中粮，接手的可能性也很微。