中金彭文生：内外需走势分歧增大 未来数月出口疲态料将持续

2013-10-14 12:10:38 作者： 来源：第一财讯 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

彭文生认为，9月出口同比增速大幅回落，基数效应存在一定不利影响，但不是主要因素。去年9月虽然出口同比增速大涨，但主要由于前年基数导致，环比增速并没有特别高，甚至低于同期进口环比增速，因此难以解释今年9月进口和出口同比增速的显著分歧。高基数主要体现在对台湾、东盟和巴西三个市场的出口中，中金估算拖累全部出口同比增速不足3个百分点。对美国、欧盟和韩国市场的出口没有显著基数效应，但今年9月的同比增速也不同程度放缓。

彭文生表示，9月出口增速下跌更多体现为环比增长动能的放缓。放缓的原因主要有三个：第一，过去两年人民币有效汇率大幅升值，今年以来继续升值，对出口的抑制作用逐渐显现；第二，发达国家的经济复苏过程中进口增长并没有显著回升，对我国外需拉动作用减弱； 第三，新兴市场国家经济增长不确定性增加。9月进口增速保持平稳，显示内需扩张势头仍然较好，与外需走势分歧明显。政府的稳增长措施、经济结构的调整以及人民币有效汇率升值均有利于扩大内需。

由于时滞的原因，过去两年人民币有效汇率的大幅升值将继续成为抑制出口的主要因素。去年12月的高基数也不利于今年12月的出口同比增速。美国政府关门对我国出口总体影响不大，但仍可能导致10月对美出口下滑。

彭文生预计未来几个月出口疲弱态势将持续，并据此下调对今年出口增速的预测。预计4季度进口增速保持平稳，但由于今年截至目前的进口累计增速低于此前预期，中金也相应下调全年进口增速预测。