创业板成交额创历史天量 分析称进入铸顶阶段

2013-10-23 09:27:31 作者： 来源：网易财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

网易财经10月22日讯 昨日暴涨3.78%后，创业板今日又暴跌3.6%。在给看空派和看多派各自一个耳光后，创业板成交额今日创出历史天量，高达400.5亿元。市场观察人士扬韬指出，目前创业板有355只股票，但流通市值只有8000亿元，今日成交等于一天时间全市场换手率5%。或者说，一个月换手一遍（这还是包括部分大股东不会卖的股票）。沪深300指数今日总成交只有800亿元，相当于创业板的2倍，但其流通市值5万亿元，是创业板的6倍多。

股市里一向有天量天价的说法，股价在逐波上涨中产生天量是见顶信号。创业板自去年12月以来，一路上涨，今年以来已大涨89%，领跑全球股市。指数屡屡创出新高。市场不断猜测创业板何时见顶。有分析人士表示，创业板就此进入铸顶阶段。

事实上，随着创业板的一路狂飙，市场分歧也在逐步加大。多空各执一词，市场忽涨忽跌，看空派和看多派都振振有词，往往跟着股指变化，一根K线改变阵营。

看空派：创业板脱离基本面

Wind资讯统计显示，已经公布三季报的50家创业板公司当中，合共实现归属于母公司净利润29.74亿元，同比下滑了0.46%。而已经公布业绩预告的352家公司当中，有153家预计归属于母公司净利润下滑，比例较主板偏高。

广州一家知名上市公司董事会秘书对记者称，创业板目前面临的业绩，整体上指数已经脱离基本面，不少业绩不好的公司也会因为各种各样的原因会在较晚时间才公布业绩，比如要让解禁股东尽早减持更多股份后，才公布下滑的业绩，未来继续公布业绩的创业板公司可能更加难言乐观。

兴业证券研究报告称，创业板逐渐迎来解禁高潮，在7月和8月份中，创业板的累计解禁规模也仅有370亿元左右，而9月、10月、12月解禁市值分别为418.6亿元、326.3亿元、424.9亿元，为年内最高的3个月份。

看多派：不要患恐高症 2000点指日可待

今年通过重仓创业板而赚得盆满钵满的公募基金对于创业板颇为眷恋，记者通过龙虎榜交易数据发现，10月16日创业板指数创下今年第三大单日跌幅之后，17日、18日连续两个交易日机构对于创业板个股大举净买入。对于后市，基金仍然看好新兴产业，并认为主题性及结构性仍有投资机会，整体或难有大的风格转换。

广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平称，对过去创业板涨幅过大的一些板块投资者需要留意，比如网络传媒等，一旦回调可能幅度不小；整体而言创业板大的上涨方向没有什么问题，但局部的风险需要警惕。目前属于结构性行情，现在创业板不像前期那么好把握，对一些特别高估的板块可持“欣赏”的态度。

“创业板目前依然属于买入并持有的阶段，IPO不开闸，中小盘股份依然供不应求，创业板冲上2000点指日可待。”广州一名私募人士向记者表示。

后市展望：难破“60魔咒” 估值存回调压力

从去年12月的近600点到今年10月10日的历史新高突破1400点，创业板泡泡似乎吹得越来越大。基金业人士认为，目前整体估值过高的创业板已进入估值切换阶段。从国内外历史情况来看，60倍动态市盈率将成为创业板难以破除的魔咒。

东方基金表示，回顾今年以来资本市场的表现，结构性行情突出，截至9月30日沪深300下跌4.52%，而同期创业板指数上涨了91.62%，市场呈现冰火两重天。按动态市盈率来看，沪深300目前估值水平仅为9.41倍，而创业板达到了60.82倍。虽然中国经济转型势在必行，在转型过程中，以信息科技、娱乐服务为主的新兴行业受益匪浅，但从投资的角度来看，在估值达到60倍之后，投资者要想赚钱是很难的。例如2007年沪深300达到50倍估值之后第二年下跌了66%；2000年的纳斯达克达到60倍之后，三年时间下跌28%；1994年的印度孟买30指数达到57倍高点之后，下跌38%；1989年的日经综指达到90倍之后，三年下跌56%。从这些案例来看，无论是新兴市场还是成熟市场估值过高都会引起挤泡沫的过程。