恒大地产拟发债筹78亿 资金匮乏负债率或抽升

2013-10-24 10:13:30 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

10月24日消息，据媒体报道，早前突然补派2012年股息的恒大地产(3333)，再次向市场抽水，计划发行高息票据进行再融资。市场消息指出，恒大是次计划发行债券的规模约10亿美元(约78亿港元)，5年期，年息约9%，市场人士普遍认为，是次发债成本并不算高。值得留意的是，恒大派息后曾斥资赎回启东项目，集团资金水平已不高，计及这次发债后，相信其负债水平或会进一步抽升。

寻求票据联交所上市

恒大昨天宣布，计划发行美元优先票据，有关资金将用于为集团的现有债务再融资。集团拟寻求将票据于联交所上市，并已获联交所确认。

据获得消息指出，恒大是次发债的规模约10亿美元，年期为5年，年利率约9%，惟有关规模及利率最终须视乎市场反应而定。此前与恒大发债息率相近的，有禹洲地产(1628)于7月底发行15亿元，6年期的私人债券，息率为10%；另外，则是宝龙地产(1238)于5月中发行8亿元人民币债券，3年期息率为9.5%。

评级机构标准普尔予恒大发行的美元优先票据“BB-”评级，以及大中华评级“cnBB+”。标普同时予恒大评级展望为“稳定”，预期恒大未来12个月业务策略将有较规律的增长，杠杆水平亦受控。

恒大今年鲜有发行美元债集资，大多以银团贷款或项目融资，对上一次涉及股本融资为今年1月中，集团以先旧后新方式，以每股4.35元配售10亿股股份，集资43.5亿元。当时，恒大表示，集资所得同样用作偿还企业债及一般营运资金。

其后，集团分别于6月底至7月初，先后透过在项目层面上发行永久性证券及银团贷款等集资近90亿元人民币；当中，市传集团为旗下位于长沙、沈阳、石家庄及重庆四个项目在境内发行永久性证券，集资30亿元人民币，年利率约10%至11%。

发债成本不算高

有基金投资者认为，恒大是次发债息率若最终定为9%，成本并不算高；不过，他忧虑集团发债后，其负债率可能会抽升。

美林早前曾发表报告指出，恒大公布的中期负债率，由去年底的84%降至58%，但若剔除其永久性证券、来自合作项目的回笼资金及累计重估收益后，集团的净负债将达到410亿元，经上述因素调整后的负债率则达到117%。