配套融资项目成投行赚钱重头戏

2013-11-01 10:23:13 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

券商投行的利润来源正转向上市公司并购重组配套融资项目。数据显示，截至10月31日，近4个月共计72家上市公司实施了定增，在已披露承销与保荐费用的定增项目里，26家券商为36家上市公司合计募集资金404.83亿元，承销费用收入达6.46亿元，平均每单承销费用约为1794万元，同比增长逾五成，高额佣金大多来自配套再融资项目。

投行热衷配套融资

据Wind数据统计显示，中信建投与华泰联合均承销5家，位居第一；中信证券承销4家紧随其后。具体而言，目前披露费用的36个定增承销项目中，有26起承销费用超过1000万元，其中18起达2000万元以上。中国西电更是达到5580万元，成为三季度以来佣金最高案例。

“今年很多公司实施定增，其实都是为了配套融资。”一位不愿具名的投行人士对证券时报记者分析道。

“一般来说，增发承销的佣金费率占募资总额的1%～2%，以往大概在百万元规模，而能达到几千万元的往往是规模较大的并购重组配套融资项目。具体来说，就是由我们为上市公司设计融资方案以增加收购标企业的实力，同时担任上市公司的定增承销商。”长江证券执行副总裁董腊发也如此告诉记者。

跟紧企业需求

记者了解到，券商投行普遍在加码并购和定增业务，但两者的收入均大大低于首次公开募股的承销费用。在监管层许可的情况下，投行将两者相结合，协助上市公司进行并购的同时，设计好配套发行股份融资方案，以扩大自身收益。

并购重组配套融资越来越成为企业倚重的输血渠道。仅10月份，就有招商地产、华策影视、东方日升、顺荣股份、梅花伞、四环药业等企业布局并购重组配套融资。

“并购重组配套融资不需编制募集资金投向报告，资金可以用于并购重组支付、并购重组后整合，也可以用于补充上市公司流动资金。当然，募集资金的必要性和用途也需要在方案中进行合理分析。”华泰联合证券投行部执行董事劳志明告诉记者。

“为上市公司量身订做再融资方案来收购优质资产，争取定增项目，肯定是投行的重头戏。”董腊发表示。