拿什么拯救券商的被动损失
2013-11-13 10:41:54 作者： 来源：北京商报 浏览次数：0 网友评论 0 条
连续六个跌停，昌九生化(600228,股吧)融资盘全部爆仓。有没有什么办法能够避免券商被迫承担投资损失？本栏提出三点建议，一是引入爆仓保险（放心保）；二是要求信用账户单一持股比例不能超过60%；三是取消涨跌停板，以避免涨跌停板的助涨助跌效果。
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连续六个跌停，昌九生化(600228,股吧)融资盘全部爆仓。有没有什么办法能够避免券商被迫承担投资损失？本栏提出三点建议，一是引入爆仓保险（放心保）；二是要求信用账户单一持股比例不能超过60%；三是取消涨跌停板，以避免涨跌停板的助涨助跌效果。例如昌九生化融资者用100万元作为担保，在每股29元的价位买入了200万元的昌九生化股票，现在昌九生化股价跌至15.43元，由于连续跌停，融资者虽然达到了强行平仓的标准，但是却因为没办法卖出而无法实现强平。假如今日昌九生化打开跌停板出现正常交易，价格将是13.89元，融资者将能够按照这个价格全部平仓，不考虑税费，200万元的股票只能卖出95.8万元，还差4.2万元缺口。虽然根据交易规则这一亏损需要由投资者承担，但如果投资者无力支付这部分损失，那么券商只能自掏腰包补足，这就是爆仓。
假如券商可以拿出融资融券收入中的一部分，向保险公司支付保费购买保险，一旦遇到客户爆仓，不足部分改为由保险公司承担，那么券商将能回避没办法预料的投资风险，这对于客户和券商都是很好的保护。
除了保险，券商也可以要求融资者不把鸡蛋放在一个篮子里，如规定信用账户中融资买入的单一股票（ETF基金除外）市值不能超过总可用资金的60%，因股价上涨而引起的突破60%则规定超出部分不能用来增加买入该种股票。实行这样的限仓标准，如果客户把资金分别购买两只股票，那么两只股票同时连续跌停的概率将会大为降低，即使它们属于同一板块，这种风险也要比只持有一只股票小很多。
此外就是涨跌停板制度。国际成熟股市较少有实行涨跌停板的，如美国股市，并不限制单一股票的交易价格，只是当指数涨跌达到10%的时候临时停牌30分钟让投资者冷静一下。因为涨跌停板并不能真正阻止股票价格的涨跌，相反还会因为持续的封死停板而让投资者难以判断股票的真正价值变化。
假如没有涨跌停板，昌九生化在出现特大利空时，投资者将会根据利空的严重程度判断正确的估价，如第一批投资者判断其股价可能会跌至20元，于是复牌后以20元开盘，此时融资者将有机会抛售股票平仓以避免难以确定的损失。
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