凭证式国债销售有点冷

2013-11-14 12:49:39 作者： 来源：现代金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在互联网金融风行、银行理财产品狂欢之际，凭证式国债风光不再。

11月10日，记者去给支付宝对应的账户存款，碰上了好几个有同等需求的储户。这一天也是2013年第四期凭证式国债销售的第一天。本期国债3年期、5年期票面年利率分别为5%、5.41%，收益不算低，最关键是实打实的，人气却比标注着“预期年化收益率”的余额宝、理财产品差了很多。

是余额宝、银行理财产品太吸引人了，还是现在注重中长期、注重稳健投资的投资者越来越少了？我们不妨将国债、余额宝、银行理财产品这三种投资做一个比较。

询问国债被领看理财产品展示板

11日，记者以客户的身份走访甬城多家银行，发现不少网点仍旧有国债卖，但买者寥寥。值得注意的是，银行的工作人员显然更乐意推荐银行理财产品。

在位于江东的中信银行网点，当记者表示希望为家里老人找一款时间长、资金安全、收益理想的投资产品时，该行的理财经理首先推荐了一款441天的长期理财产品，预期收益率是5.6%。

“国债怎么样？你们这里现在有吗？”见对方不提国债，记者主动咨询国债的情况。“国债不知道现在有没有在发售，我要查一下才知道。”对方表示。

在随后走访的多家商业银行中，银行工作人员均积极向记者推荐一些收益较高的理财产品，没有主动推荐国债。

“这几天国债是在卖的，不过买的人不多，得问问柜台才知道有没有在卖。”在某大银行位于百丈东路的网点，大堂经理表示，相比国债，他们在售的理财产品收益要高得多。随后，他把记者领到柜台前看理财产品展示板。展示板上显示，该行最高的727天产品预期收益已经达到6.7%，545天的产品也有6.3%。

以前抢购火爆 现在卖得静悄悄

尽管宁波国债承销行承销的每期国债的总额度不一样，但首日销售进度还是能从一个侧面证实国债销售之冷暖的。

一般来说，首日销量在国债销售的比重中占据很大的分量。2013年第四期凭证式国债，首日销售计1.213亿元，首日完成销售额度的89%。而再往前的几期，首日销售完成进度有69%，还有39%的。

同样是在11月10日发行，2011年第四期凭证式国债首日销售进度为完成总承销额的96%。

再来说说2008年到2010年国债销售的盛况：由于全国有些地方开卖的时间早，宁波市区有的网点在开门后发现已经无国债可售；有的网点搞人均限购，最多买2万或1万；很多网点的队伍排到储蓄所或分理处的门外。

相比那时，如今的凭证式国债卖得可真是“静悄悄”。

有金融业界人士说，储蓄国债中，电子式比凭证式卖得还相对好点，“因为电子式国债还可以通过网银、手机银行等其他渠道购买，方便客户，凭证式要到网点拿一纸凭证，便利程度上还是不及电子式国债。”

市场被理财产品、余额宝等抢走

国债，曾经投资市场的宠儿，为何近两年开始式微了呢？

一方面，是部分银行上浮了存款利率至基准利率的1.1倍，国债与银行定期存款之间的利率差距缩小。比如说此次国债，3年期与5年期的票面年利率比同期的定存利率仅高了0.325和0.185个百分点。

工行理财师李先生认为，更重要的是，银行理财产品抢了国债的不少市场份额。目前市场上理财产品丰富，且不乏销售期限短、灵活性大、年化收益率较高的产品，致使国债销售热度大幅下降。“我发现好几次了，每次有一年期国债出现时，总是比三年期和五年期的卖得快卖得好，说明大家在看收益率的同时，也很注重资金的灵活性。有些人手头上的钱可能放不了很长，就不想去买动辄三年五年的国债了。”

互联网金融来势汹汹，对国债的投资也是个分流。比如说，风头正劲的余额宝，仅用数月就揽得500余亿。尤其是酷爱网购的年轻人，认为这种投资模式很好地兼顾了理财与消费，奉为投资至宝。

投资账本

余额宝收益不低

但可能加强消费冲动增加支出

每种投资产品都有其特点，当然也都能找到缺点和优点。

余额宝的收益=（余额宝资金/10000）×当天基金公司公布的每万份收益。记者查询了天弘基金发布的增利宝七日年化收益率，基本在4.7%—5%之间，直到最近才超过5%。而且收益率也是动态的。

通过余额宝,用户不仅能够得到收益,还能随时消费支付和转出, 这是其好处。然而在金融业界人士看来，“余额宝”同时是一个会让消费者更容易冲动消费的工具，也就是说把存在银行卡里的钱放进“余额宝”，加大了这些钱被消费的可能。

理财产品实际收益

算下来未必真高过国债

那么银行理财产品的实际收益与国债到底哪个高？三年期国债的票面年利率是5%，三年总收益率为15%。

而买银行理财产品又怎么样呢？以一款期限为60天的年化预期收益率为5.2%的银行理财产品为例。事实上，除却季末、半年度末、年末揽储大战，5.2%这样的预期收益率在平常算是很高了。

理论上，投资者一年最多买六次期限为60天的理财产品，但实际上，买不到6次。一款理财产品进行计息是在销售期结束之后，而产品到期后，说不定资金到账还要迟个两三天，假设一来一去的资金空档是10天，那么买五次理财产品的资金空档期是50天。我们假设这位投资者运气极好，买到的这款理财产品每次的收益真的达到了预期收益率5.2%，那么我们来算这一年购买这款产品的实际收益率为，5.2%÷360×310=4.48%。如果投资3年，那么其总收益为13.44%。但是请注意，这只是预期收益率。

所以，买理财产品别光看着其标注的“预期收益”高，仔细算来说不定不及国债。当然，期限为60天的银行理财产品，资金流动性强，那是其优势。

理财提醒

风险高低要有调和，投资长短期要搭配

光大银行宁波分行理财师毛彤巍建议，投资者在选择产品时，要从自己的资金使用情况来作计划，对于年龄较大、资金使用频率不高的投资者，选择国债尤其是5年期国债，可以确保享较高收益。而对于资金使用频率较大的投资者，理财产品既可达到一定的收益，也可满足必要时的资金使用需求。

工行理财师李先生则告诉记者，对于手头有着较多闲置资金的投资者来说，他们做理财计划的时候，总是会进行风险高低投资品的调和，也会对投资的长短期进行搭配。“如果年轻客户对收益的要求高，而其本人抗风险程度好的话，那么风险投资的比重可以相对多一点，但不是说就完全放弃稳健型的投资。一个中老年投资者，我会给他配国债等中长期投资，同时也会有短期的银行理财产品的设置，这样他既有高回报的收益，同时也能满足临时使用资金的需求。”

李先生表示，投资的规律不外乎“风险低的投资相对回报少，时间长的投资相对收益高”，投资者不妨好好地考虑下，如何去兼顾资金的收益、安全和流动性。