分级债基A份额猛缩水 杠杆债基去杠杆

2013-12-05 13:13:55 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

证券时报网（www.stcn.com）12月05日讯 临近岁末，分级债券基金A类份额密集实施定期折算和开放申购赎回，由于收益率低和流动性不佳，这些基金无一例外遭遇巨额赎回，一些基金净赎回比例接近八成。分级债基A类份额大幅缩水之后，其和B类份额的配比大幅下降，B份额净值杠杆率随之显著下降，一些杠杆债基杠杆只有1倍多一点，已经名存实亡。

分级债基A遇赎回潮

国联安基金今日发布旗下国联安双佳信用分级基金A类份额折算和申购赎回结果，12月3日开放当日，双佳A的有效申购申请总额为1280万元，有效赎回申请总份额为4.27亿份，双佳A开放申赎后的总份额为1.27亿份，较开放申赎前的5.41亿份，缩水比例高达76.58%。

事实上，进入下半年以来，进行定期折算和开放申赎的分级债基A类份额无一例外遭遇大幅净赎回，一些基金赎回比例之高令人咂舌。证券时报记者根据各基金发布的折算公告统计结果显示，7月底以来截至12月3日，共有20只分级债基的A类份额开放申赎，开放后份额平均缩水比例高达55.96%，惨遭腰斩。

其中，11月1日开放申赎的金鹰元盛分级债A类份额缩水最为严重，元盛A原有份额22.69亿份，但赎回额高达19.97亿份，而申购额不足5000万元，这样，该基金开放申赎后总份额猛降到3.22亿份，缩水比例高达85.79%。另外，有4只分级债基A类份额缩水超过七成，12月2日开放申赎的万家利A和添利A则分别缩水69.16%和35.9%。

收益率显著低于市场，而又要面对短则3个月长则半年的封闭期，这成为分级债基A类份额遭弃的主要原因。根据各基金公告，约定年化收益率最高的只有4.5%，最低的仅有3.9%，而同期限银行理财产品不少收益率逼近6%，流动性良好的货币基金收益率也不少在5%以上。相比而言，分级债基A份额缺乏吸引力。

B份额杠杆猛降

分级债基A类份额大幅缩水，殃及号称杠杆运作的B类份额，净值杠杆大幅下降，一些B类份额杠杆下降后只有1.25倍，杠杆基金名存实亡。

B类份额杠杆降幅同A类份额缩水比例呈正比例，金鹰元盛A缩水最严重，其B类份额元盛B净值杠杆由折算前的3.6倍大幅下降到折算后的1.37倍，降幅达61.94%。

统计显示，20只分级债基B类份额净值杠杆折算前平均达到2.675倍，高杠杆实至名归，而折算后由于A类份额大幅萎缩，B类份额平均净值杠杆下降到只有1.6898倍，平均下降了37%。折算后有6只杠杆债基净值杠杆不足1.5倍，其中国联安双佳B净值杠杆最低，只有1.25倍，而净值杠杆超过2倍的杠杆债基锐减到4只。可以说，由于A类份额大幅缩水，杠杆债基被动经历了一波降杠杆过程。

据统计，近期还将有多只基金开放申赎，前景不乐观，其中裕祥A于12月9日开放申赎，鹏华丰泽A于12月6日开放申赎，信诚添金分级债券型之A类份额季季添金则将于12月12日开放申赎。

（证券时报网快讯中心）